美元：市场对波动性的定价合理 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出，由于美国大选异常接近，加上选举结果可能对货币市场产生二元期权影响，外汇期权市场的波动水平令人肃然起敬。

美国大选悬而未决

美国七个摇摆州的投票将于明天凌晨欧洲中部时间3/4点左右结束，我们预计市场将在这一时间前后波动。鉴于美元在 10 月份的上涨，我们认为美元需要处于下跌状态才能进一步走强。哈里斯获胜似乎是一个良性结果，并证明对美元不利--这三种货币：欧元、加元和澳元可能在此表现良好。

对市场来说，更困难的结果是特朗普没有众议院或有争议的选举。国际货币基金组织在最近的《世界经济展望》中分析警告说，如果特朗普在关税问题上兑现承诺，但无法用减税来抵消，那么2026年美国经济可能比基准线弱1%。为此，考虑到大选前的市场仓位，我们认为，除非出现红色扫荡，否则美元可能会走低。

在大选之前，今天的美国数据日历有 10 月份的 ISM 服务业数据。预计该数据将略有疲软。如果不是因为大选，我们认为本周的美联储会议也将证明对美元不利。