美国：如果特朗普获胜，美元会发生什么？- 德国商业银行

特朗普执政后会有什么不同？特别是对于外汇分析师而言：特朗普连任会导致美元走强还是走弱？当美国商品相对于世界其他国家的商品变得更加昂贵时，可能有两种情况。德国商业银行外汇和大宗商品研究主管乌尔里希-勒赫特曼（Ulrich Leuchtmann）指出，要么是商品的价格标签显示价格上涨（即美国通货膨胀），要么是美元对其他货币升值。

特朗普政策对美元的影响难以预测

"如果美联储阻止国内通货膨胀，那么贸易条件的变动就会通过美元汇率发生。如果美联储失去独立性，不得不按照特朗普的意愿设定利率，那么他肯定不会接受美联储破坏其关税和税政策意图产生的所有积极的实体经济效应。届时，他很可能会接受通货膨胀。如果美联储不得不遵从特朗普的意愿，那么宣布的关税和税收政策将导致美元相当程度的疲软。"

"特朗普已经宣布将拘禁和驱逐数百万工人，从而使美国劳动力市场失去这些工人。这将降低美国经济的生产潜力。经济学家将此称为负供应冲击。这将导致通货膨胀"。

"但这里还有另一个影响渠道，而且显然是美元的负面影响：如果美国劳动力市场可用的工人减少，那么投资在美国的资本就会降低生产效率。那么美国这个投资地就不像过去那样利润丰厚了。而美元--投资美国的入场券--将贬值。在所有这些情况下，这取决于上述政策领域的组合"。