美元：最终与点图保持一致 - 荷兰国际集团

周五美国就业报告的强劲表现促使市场重新定价利率预期，而我们认为这种预期会在几周内实现。市场不再有借口去忽视美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）对降息 50 个基点的反对，现在终于与点阵图预测保持一致：11 月和 12 月降息 25 个基点。至关重要的是，直到 10 月底新的就业和活动指标公布之前，可能都不会出现新的鸽派重新考虑的催化剂，荷兰国际集团（ING）外汇分析师（Francesco Pesole）指出。

10月底美元指数将在103.00附近交易

本周发布的通货膨胀数据（CPI 和生产者物价指数）应该不会真正改变美联储定价和美元的情况，因为需要一些实质性的惊喜才能将人们的注意力从就业市场动态上吸引过来。我们的经济学家认为，继 8 月份令人惊讶的 0.3% 之后，9 月份核心消费者物价指数月度同比增速将放缓至 0.2%。这也是大家的一致看法--不过，虽然很少有经济学家呼吁再次公布 0.3%，但似乎没有人预期会公布 0.1%。

外汇市场遭遇了一次艰难的重置，因为美联储激进鸽派的观念如今已经烟消云散。无独有偶，欧洲央行、英国央行和日本央行等其他发达央行也出现了更多鸽派的沟通。我们看不到未来几周重建结构性美元空头头寸的驱动力。

最后，我们距离美国总统大选还有未来四周时间，在激烈的角逐之前，市场仍有可能倾向于防御性（美元利好）仓位。总而言之，如果没有围绕数据发布、地缘政治和美国政治新闻的一些噪音，美元似乎更有可能盘整近期涨幅，而不是趋势性地回到 9 月中旬的水平。我们预计 10 月底美元指数将保持在 103.00 左右。