稳定币发行商预计到2030年将成为美国国债的主要持有者——花旗银行GPS报告

• 花旗银行的GPS报告于周四发布，强调稳定币发行者预计到2030年将成为美国国债的主要持有者。
• 报告指出2025年可能是区块链的“ChatGPT”时刻，推动因素为监管变化。
• 公共部门的区块链采用正在上升，推动因素为对公共支出透明度和问责制的推动。

花旗银行的“数字美元”报告于周四发布，强调稳定币发行者预计到2030年将成为美国国债的主要持有者。报告指出2025年可能是区块链的“ChatGPT”时刻，推动因素为监管变化。此外，公共部门的区块链采用正在上升，推动因素为对公共支出透明度和问责制的推动，这在美国政府的政府效率部（DOGE）倡议和中央银行的区块链试点中得到了体现。

稳定币及其发行者正在崭露头角

花旗银行的GPS 报告于周四发布，强调稳定币发行者预计到2030年将成为美国国债的主要持有者。报告解释称，为稳定币创建美国监管框架将支持对美国境内外无风险美元资产的需求。作为拥有安全基础抵押品的措施，稳定币发行者必须购买美国国债或可比的低风险资产以支持每个稳定币。

下图显示，GPS的基本情况稳定币发行情景预计将导致额外的1万亿美元或更多的美国国债购买。到2030年，稳定币发行者可能持有的美国国债将超过任何现有管辖区。

稳定币发行者可能成为2030年美国国债的最大持有者之一。来源：花旗银行报告

报告进一步解释称，到2030年，稳定币的总流通供应量在基本情况下可能增长到1.6万亿美元，在乐观情况下可能增长到3.7万亿美元。也就是说，如果采用和整合挑战持续存在，这一数字可能接近5000亿美元。

该 稳定币法案（GENIUS法案）正在美国国会迅速推进，获得强大的两党支持，预计将在今年通过。该法案旨在为美元计价的稳定币建立一个强有力的框架，增强美国金融创新和美元（USD）主导地位，同时降低相关风险。如果该法案成为法律，GPS报告的预测可能会保持强劲。

区块链可能在2025年迎来“Chat GPT”时刻

GPS报告强调，2025年有潜力成为区块链在金融和公共部门采用的“ChatGPT时刻”。预计美国对区块链的更有利监管立场将推动这一可能改变游戏规则的一年。这可以视为美国证券交易委员会（SEC）前主席加里·根斯勒于1月20日的 离职，以及 保罗·阿特金斯周一被任命为SEC主席的加密友好型人士的 任命。

报告进一步解释称，支持性的美国监管立场可能导致基于区块链的货币的更大采用，并推动其他用例，无论是在美国私营部门还是公共部门。主要推动因素包括欧盟的加密资产市场监管（MiCA）、日益增长的机构加密活动以及美国政府的战略比特币储备（SBR）。

尽管银行、资产管理和公共部门及政府机构在区块链方面的参与有所增加，但仍未达到一些更乐观的预期。

“但时代在变化。数字金融已经存在于消费者和机构金融中，包括互联网银行，但这建立在专有数据库和集中系统上。我们现在看到的是加速整合互联网原生技术、货币和区块链及数字原生用例的过程，”GPS报告表示。

此外，报告解释称，公共部门的区块链采用也在获得动力，推动因素为对公共支出透明度和问责制的持续关注，这在美国政府的DOGE倡议和中央银行及多边开发银行的区块链试点中得到了体现。