Polymarket以700万美元的一天飙升，收费生成图表，Tether维持铅

根据 DeFiLlama的费用页面上可用的数据，该页面 trac各种 DeFi 协议的费用，在Polymarket平台上的费用巨大。 

收费产生的激增可能归因于平台上用户活动或交易量的增加。从历史上看，Polymarket预测市场平台记录在备受瞩目的事件（例如选举，主要的体育成果或全球的重大发展）中提高了参与度，因为下注者争先恐后地下注或推测结果。

聚合物在四月下降

在每月的规模上， Defi Llama的数据表明，就费用而言，四月是Polymarket最有利可图的月份。这只是当月的第五天，但是该平台似乎已经积累了一半以上的历史费用。

这听起来很荒谬，但这是真的。在每周和每日费用图表上，数据似乎更有趣。每周的数据表明，在一月至3月之间，平台上只有平均活动，但是在四月份发生了变化，该平台在本出版物时仍处于其第一周。

每日费用数据甚至更多。它表明，直到4月3日录制了733万美元，Polmoarket费用才真正提高。此后，它每天都保持了超过700万美元的价值，从而加强了该平台最近的峰值。

Polymaket可能是唐纳德·特朗普（Donald Trump）在2025年4月2日宣布“解放日”关税宣布的罕见获奖者之一。宣布，他公布了几乎所有国家 /地区的商品的全面关税计划，并通过传统的金融市场造成了冲击波。

道琼斯指数反映了这一点，据报道在4月2日至3日之间下降了3,700分，而到4月4日，Polmarket的衰退赔率从51％跃升至60％。

这反映出了狂热者的疯狂活动，他们在与关税新闻直接息息相关的经济成果上争夺了下注。从4月3日起，公众对X的情感与此相吻合，显示Polymarket的衰退赔率从33％上升到47％，通货膨胀押注超过4％，在48小时内从17％跃升至48％，以及美国股票市场价值的2万亿美元消失。

活动和费用的峰值与高风险事件中Polymarket的历史薪水相吻合，例如2024年美国dent选举，该选举将选举投注将费用推向了著名的高度。

预计关税公告将带来经济混乱，例如“ 2025年美国衰退？”等贸易商洪水泛滥市场。或“纽约证券交易所会击中断路器吗？” - 两者都看到了多种概率在多头市场上发生了变化。

增加的交易数量相当于更多的USDC流入平台，即使Polymarket表示它不会直接袋装它们，也将Fee DeFi tracKed泵送。

该尖峰的另一个理由是变更聚合物的运营，例如，其费用结构发生了变化。但是，该平台声称，它没有以重大的方式改变其费用结构，以引入交易，存款或提款费作为主要收入模型。

Polymarket一直以无费用模型运行。它的正式文档和首席执行官Shayne Coplan的声明强调了该平台对货币化增长的关注，因此，尽管将来可能会收取费用，但尚无时间表，即何时可以实施它们。

过去，该平台通过在交易和流动性提供中的点差而间接地产生了收入，而不是直接向用户征收费用。

为什么系绳领先于利润率如此之多？

根据 DefiLlama的说法，即使Polymarket的收入激增，但其累计收入仍然落后于系绳。 Tether的竞争对手Circle在累计费用和收入方面取得了最终的第三名。

Tether（USDT）和Circle（USDC）是Stablecoin发行人，他们的收入主要与支持其稳定的储备金所获得的利息相关，尽管赎回或发行费带来了一些额外的收入。

两家公司都经营着dent商业模式，其主要收入来自将其储备金投资于诸如美国国库账单之类的利息工具上，近年来，由于利率升高，近年来每年产生3.5％-5％。

尽管如此，数据表明，Tether赚取的利润超过了Circle，最近的估计表明，在过去的24小时内，USDT发行人的收入超过了1800万美元，而Circle的收入为635万美元。即使USDT的循环供应仅比USDC大约2.3倍。实际上，据报道，据报道，系链的每块链球菌的利润大约是圆圈的20倍。

造成这种巨大差异的另一个原因可能是Tether对进行风险更高或更高收益投资的亲和力。同时，受到本质的监管的圈子表示，其储备金是在诸如国库和 cash之类的安全资产中持有的，这产生了可预测但适中的回报。

Tether对仅列出“有抵押贷款”和其他非透明资产的储量的透明度不那么透明，这表明它可能会追逐更高的回报，而不必注意增加风险。

还有一个事实，即Circle处于结构性劣势，因为它无法在内部保留更多的收入。这是因为它与Coinbase的交易，这使它削减了USDC的经济学，从而稀释了Circle的人均利润。

Tether没有这样的主要合作伙伴，并且可以完全控制其发行和赎回过程，这使其可以在内部保留更多的收入。它还为将USDT转换回FIAT的0.1％的赎回费，提供了较小但稳定的收入来源，尤其是在大容量用户的情况下。

另一方面，Circle为用户提供了无需收费的赎回，导致了被标记为“吸血鬼攻击”的套利过程，用户将USDT交换为USDC以便宜的 cash 兑现。

总体而言，系带比Circle具有更大的市场优势，这使其储备可以增长更快，从而使利息收益更加复杂。

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