策略的 Bitcoin 赌注面临新的风险，因为MSTR股票风险增加

策略（以前是MicroStrategy）继续购买 Bitcoin，到目前为止积累了超过506,137 BTC，价值约440亿美元。但是， Bitcoin的价格从高峰价格高于109,000美元的高峰价格下降，这引起了对公司是否应寻求更多购买的担忧。

尽管价格波动很普遍，但策略的平均收购价格已跃升至66,000美元，该公司仍然依靠股票和可转换票据进行购买。一些分析师甚至暗示，该公司可能只是一个适度的代价价格，而不是麻烦。

汤普森认为策略可能不必出售 Bitcoin 来添加更多抵押品 

战略通过股本销售和可转换债务筹集了数十亿美元，以购买其大部分BTC持股。但是，在最近的购买中，该公司选择通过优先股筹集资金，这是一种提供投资者股息的股票。

但是，该公司不断增长的债务和积极的代币购买使一些分析师想知道其命运。 

与某些人相反，加密对冲基金Lekker Capital的创始人昆西·汤普森（Quincy Thompson）辩称，在这种情况下，在不得不出售其BTC持股以使贷方更具销量下降的情况下，Sategy不太可能找到自己的情况。

他解释说，该公司可能会为可转换票据再偿还债务，而不是立即偿还，而对于优先股，他们不必偿还任何部分。

由于该公司尚未列出其贷款的 Bitcoin 持有量，因此最终不太可能像失败的加密公司和Genesis和三个箭头资本这样的项目。然而，策略仍然需要小心，以至于它没有比市场所能处理的更多的股权。 

汤普森（Thompson）同样的论点说，如果该公司不能以 cash 流量偿还股息，则可能会被迫发行更多股份，这最终会影响股票价格。

他补充说：“但这与他已经在做的事情没有什么不同。每次零售业竞标时，他都会通过发行更多股票来破坏股票价格。将来，他将不得不这样做，而且流量可能不会陷入 Bitcoin。他们可能会偿还这些债务，并且会损害股价。” 

汤普森说，策略可能需要发行更多股份来解决适当的利益

以 Bitcoin为重点的公司还需要在Strk上支付8％的股息，STRF的10％股息，其可转换债券的利率为0.4％。同时，该公司的软件业务带来了一些回报，因此该公司可能难以偿还股息。

据汤普森称，战略应继续发行MST股票以支付所有未决利息。他甚至声称股票可以以折扣价进行交易，以避免不得不发行更多股票。但是，他确实警告说，如果折扣将增长到20％或30％，股东很可能会要求折扣折扣。他甚至建议提高股东价值，第一选择是出售 Bitcoin 和购买股票。

他还谈到了公司与ETF的问题，称他们“被淘汰”。令人惊讶的是，尽管股票损失，这些ETF仍在需求量很高。此外，ETF的受欢迎程度仅有助于加剧MSTR的持续购买压力。

尽管对ETF的潜力和重要性感到惊讶，但汤普森认为，在对资产价格进行10年预测时，它们是不可靠的。

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