华尔街上的多元化终于胜过人群

十多年来，散布赌注的华尔街投资者终于获得了报酬。旧的“不要将所有鸡蛋放在一个篮子里”方法实际上是在2025年工作。

不断的市场变化，一场残酷的关税战争以及对美国股票的酸味情绪使一切都变了。那些总是推动多元化的人？他们没有笑，但他们不再输了。

随着投资者以创纪录的速度抛弃美国股票时，这种转变就来了。今年的财政指数上涨了近3％。黄金着火了。公司债券正在攀登。经过多年的大型股票，所有长期签名的资产都在获得他们的时刻。即使是在地图上散布风险的跨组合投资组合也终于击败了股票。这些想法被埋葬在2008年之后。现在，它们复仇了。

华尔街随着多元化收益而旋转美国股票

在另一个抽搐周后，标准普尔500指数几乎无法接近0.5％，但仍陷入纠正。但是其他策略正在粉碎它。 RPAR是将资本传播到大宗商品，债券等的ETF，该年开始了5％以上。在标准普尔领先近9个百分点。这是市场旋转是真实的最明显迹象之一。

坎布里亚资金的创始人梅布·法伯（Meb Faber）说 “感觉很长时间了。” “三个月会带来趋势吗？我们会看到。但是，这种世俗的趋势不一定只有四分之一。”

Faber多年来一直尖叫到空白中。他的全球资产分配ETF（GAA）在过去16年中的14年中的大型美国股票不足。他曾经称其为“多元化的熊市”。现在，GAA终于是积极的，到目前为止，在2025年到目前为止增长了3％。在 tracK上发布了最佳性能，因为它推出了标准普尔500指数。

最大的问题是它是否存在。自全球金融危机以来，美国股票仅两次落后于Faber的全球组合 - 2011年和2022年。两次，S＆P都咆哮着。尽管如此，经过多年的仅股票收益，根据整体财务敞口，美国家庭现在比以往任何时候都拥有更多的股票。这使他们更容易转移。 ETF中的爆炸也有帮助。现在，新资金使他们更便宜，更快地访问从外国债券到商品的所有物品。

价格行动证明了这一点。长期的国债连续四年被破坏了，又重大了。他们终于在避风港需求中竞标，并迹象表明美国经济正在放缓。 iShares 20年以上的财政债券ETF（TLT）在过去八周内的七个星期中击败了其股权竞争对手，这是自2014年以来的第一次。

60/40的策略 - 60％的股票，40％的债券 - 再次工作。彭博（Bloomberg）的这种型号版本的表现优于标准普尔500号。Gold击中了新唱片。今年几乎每周都会上升，只是将关键商品指数推到了两个月内每周最大的收益。

对冲基金式策略卷土重来

奇怪的东西（例如量子资金）也有新的生活。这些是计算机驱动的策略，这些策略是根据动量或价值等特征选择股票的。彭博GSAM美国股权多因子指数 tracKS）在过去的四个星期中的三个星期中攀升了，这一年增长了2.5％。

而不仅仅是挑选股票。使用选项来保护下行或创造收入的人也做得更好，不仅是持有标准普尔500指数。“多元化在这一动荡期间带来了承诺的收益，” Altfest个人财富管理高级投资组合经理Mayukh Poddar说。

大笔资金流动出现。美国银行说，经理正在以创纪录的水平削减美国股权敞口。他们将资金重定向到欧洲和新兴市场。那是多年来最激进的轮换。

另一方面，散户投资者仍在追逐他们多年来购买的相同技术蘸酱。 “许多人，尤其是在过去三到四年中，每次下降并立即获得满足时都会购买，” BNY财富固定收益负责人约翰·弗拉赫说。他补充说：“您需要有一个市场环境或景观，实际上您的股票价格不会立即反弹以改变心理学。”

不乏警告信号。美国股票估值仍然很高。技术仍然太占主导地位。增长看起来很弱。这正在推动AQR Capital Management等公司推出积极的多元化工具。领导北美投资组合解决方案集团的皮特·赫希特（Pete Hecht）表示，投资者需要变得更聪明。 AQR正在推销一种称为Portable Alpha的东西，这是一种对冲基金风格的策略，它使用衍生品来模仿市场，同时将备用 cash 投入到趋势范围之类的趋势或市场中性策略等异国情调的交易中。

在使用这种方法的六个ETF中，三个在2025年已经是阳性的。“我要说的是，投资者需要比平常更依赖多元化，”赫希特说。 “我希望我有一个水晶球，因为如果这样做，我不会拥有多元化的投资组合。我只会拥有表现最好的市场。但实际上，时间市场确实很难。”

公司收入低迷，而关税增加了压力

美国股票在周五抢下了为期四周的连胜纪录。标准普尔500指数仅获得0.1％，而纳斯达克则与之匹配。但是攀登并没有得到S tron G数字的支持。在削减收入指导后，联邦快递下降了6.5％。该公司指责“美国工业经济中的弱点和不确定性”。耐克在预测销售下降后下跌了5.5％。它引用了关税和低消费者的信心。列纳尔（Lennar）是该国第二大房屋建筑商的下滑4％。高价，通货膨胀和低住房供应使人们难以负担房屋。

美联储试图通过保持速度稳定并暗示今年晚些时候可能的削减来使神经保持平静。但是弹跳并没有持续。 SociétéGénérale的美国股票策略负责人Manish Kabra说 “市场越来越关注特朗普政策所造成的增长恐慌。”

关税混乱的打击比预期的要困难得多。卡布拉补充说：“关税和[政府效率降低]都会增加不确定性。”由Claudio Irigoyen领导的美国银行分析师称，关税的行动“比预期的更具侵略性和混乱”。总督预算削减，包括代理机构关闭和裁员，预计将拖延政府和消费者的支出。

BOFA现在已将2025年上半年的GDP预测从2.4％削减到1.5％。该银行还将其下半年的核心通货膨胀目标提高到3％。

高盛的一项调查在周四进行了，表明自12月以来，有90％的投资者削减了其2025 GDP的预测。五分之三的说法说关税是今年最大的经济风险。

甚至欧洲也没有免疫。 Stoxx欧洲600下降了0.6％，结束了全球股票的糟糕一周。

古老的信念是，华尔街只奖励股票中的冒险者正在测试中。曾经被嘲笑的投资组合终于表现出色。这与哲学无关。只是数字。目前，这些数字有利于多元化者。

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