美元真的可以永远保持其冠冕吗？

美元统治了一个世纪的全球金融。但是现在，它正在经过所有方面的测试。金砖国家正在建设替代方案。 Bitcoin 变得越来越被接受，具有讽刺意味的是，美国领导了这一指控。

而且，在美国本身内部，赋予美元的力量的系统正在被淘汰。这不是一个假设的风险。压力是真实的，增长迅速，并触及美元基础的每一部分。

经济学家通常指出，数量很大 - US GDP，深厚的金融市场，高流动性 - 以解释美元为何领导。但是这些数字并不能说明完整的故事。正如历史学家类型告诉您的那样，Power不仅坐在图中。人们建立了这个系统。人们也可以打破它。接下来的负责人可能会这样做。

Warburg和White使美元全球

这是从1902年移居美国的德国银行家保罗·沃伯格（Paul Warburg）开始的。他曾在伦敦，巴黎和汉堡工作，然后才嫁给勒布银行家族的库恩（Kuhn）。沃堡（Warburg）看到了伦敦如何以贸易信贷进行了演出，以及美国如何将斯特林（Sterling）陷入dent 。这种依赖对他不好。

他推向中央银行。没有它，美国将无法在国际上促进美元。沃堡说，美国中央银行应购买美元贸易认可，以帮助以美元支持的信贷发展市场。他甚至在1910年在杰基尔岛（Jekyll Island）举行的秘密会议之后，帮助制定了1913年的美联储法案。1914年，他加入了美联储委员会，并撰写了让美联储购买这些信用工具的规则。到1920年代，以美元为基础的贸易承认击败了伦敦。

但是美联储在1930年代撤出了市场。然后是银行危机。美元受到打击。第二次世界大战后一切都发生了变化。那是哈里·德克斯特·怀特（Harry Dexter White）进来的地方。

怀特不是银行家。他来自移民父母。他的父亲卖了硬件。怀特（White）于1934年加入了财政部，并在第二次世界大战期间接管了其国际工作。他制定了美国国际货币基金组织，世界银行和整个布雷顿伍兹系统的计划。他与凯恩斯（Keynes）保持平衡，并确保布雷顿·伍兹（Bretton Woods）协议的最后选秀以美元为中心。当英国代表注意到只有美元可以转换为战后黄金时，怀特在一夜之间重写了这笔交易。

该草案用“黄金或美国美元”交换了“可转换货币”。最终协议使美元成为新的全球秩序的核心。然后是马歇尔计划，该计划将美元推向欧洲。美国还支持欧洲的贸易集团，并建立了有关关税和贸易的一般协议。像北约这样的美国军事联盟给其他国家提供了更多信任美元的理由。

即使在1971年布雷顿·伍兹系统（Bretton Woods System）崩溃之后，美元也发挥了作用。为什么？由于美联储，全球贸易访问和紧密的安全联盟。但是现在，所有这些事情都受到压力，而且并不慢。

特朗普的回报使旧机构处于危险之中

唐纳德·特朗普（Donald Trump）又回来了，在短短几个月内，美元的支持结构就在摇摆。他和他的团队正公开质疑已有近一个世纪的系统。特朗普已向联邦贸易委员会，并签署了一项命令，迫使“独立dent机构”将所有计划提交白宫进行审查。其中包括美联储。

他的代理总检察长莎拉·哈里斯（Sarah Harris）告诉参议院，白宫应该能够无故解雇负责人。投资者在看。如果特朗普搬到美联储主席杰伊·鲍威尔（Jay Powell），全球对美元的信心可能会迅速下降。

特朗普的财政选秀权斯科特·贝斯特（Scott Bessent）启动了一项计划，将外国人持有的5年和10年的国库券转换为100年债务，利息低。特朗普为他的经济顾问委员会的选择斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）喜欢向外国债券持有人支付的利息收取“用户费用”的想法 - 基本上将他们征税而无需征税。他说：“给它贴上费用，而且您不会违反条约。”

另一个特朗普人罗伯特·莱特希泽（Robert Lighthizer）谈到要征税外国购买美国国债，以削弱美元并帮助我们出口。这打破了一个关键的承诺 - 对外国和国内投资者进行了相同的处理。打破这一点，您打破人们持有美元的主要原因之一。

外国信心随着贸易和联盟的削弱而下降

美国曾经是最大的出口商。在1950年代，它有18％的世界出口。现在下降到11％。仅此一项就不错 - 它显示了第二次世界大战后其他国家康复。但是，如果由于关税而贸易不断收缩，那么美元就不会坚持。全球货币能力遵循贸易。杀死交易，然后杀死对货币的需求。

美国现在使用糖果等制裁。 2000年，只有912人被批准。到2021年，超过9,400。 2022年对俄罗斯的制裁使情况变得更糟。其他国家注意到，美元资产可以冻结甚至占用的速度。那使他们想要。

一位财政部官员说：“如果我们可以为乌克兰带来俄罗斯的资产，这阻止了我们对其他任何人的做法？”甚至盟友也很担心。在特朗普的第一学期中，欧洲没有支持他对伊朗的“最大压力”运动。那场战斗正在重演。

特朗普表明他不喜欢与盟友合作。这为其他货币增长了空间。不参与美国制裁的国家 - 中国，巴西，印度 - 可以建立新的系统。金条成员已经在这样做。加密粉丝？他们看到了这一点，并说：“告诉你！”

联盟是另一个问题。各国在其军事伙伴的货币中持有储备。在第一次世界大战中，这是事实。在1930年代，英国的斯特林地区的工作方式相同。在冷战中，日本，德国和其他人由于在土地上的美军而信任美元。

如今，台湾，韩国和日本仍然以美元储备中的大量储备。他们依靠美国安全保护伞。但是，在特朗普与Zelenskyy的怪异电话以及他对俄罗斯的舒适态度之后，这种信任是动摇的。

国会预算办公室表示，到2034年，美国的公共债务将达到GDP的116％，到2044年将达到139％，到2054年将达到166％。这就是如果特朗普的2017年减税量再次延长。仅债务不是致命的。但是，无穷的削减，假的承诺将缩减支出，而痛苦的政治会吓到外国投资者。

当投资者被吓到时，他们会寻找其他东西。那是 Bitcoin 和金砖国家介入的地方。两者都不需要替换美元以造成损失。他们只需要给人们选择。

那么，美元可以留下来吗？如果美国继续建立敌人，燃烧联盟并用自己的系统搞砸。这正是正在发生的事情。