埃隆·马斯克（Elon Musk

埃隆·马斯克（Elon Musk）的社交媒体平台X（以前是Twitter）计划回购最终12亿美元的高风险债务，从2022年的440亿美元Twitter收购中剩下的。

这件作品被称为第二余量债务，在摩根士丹利（Morgan Stanley）领导的七个主要银行的书籍上，它一直坐着近三年。最后一批是最危险的地段，并且是最难摆脱的。

根据彭博社的一份报告，可以使用最近的股权加薪中的收益来资助回购。他们还说尚未锁定。

此举，如果最终确定，将使银行最终抛弃了支持埃隆收购的130亿美元贷款套餐中最糟糕的部分。与该交易有关的其他大多数债务已经在今年早些时候被出售。第二件著作是没人想要的。

当X向前推进时，银行卸下了冒险的剩菜

回到收购发生时，班克斯预计将迅速翻转贷款。相反，他们撞到了墙。 X的价值迅速沉没，没有买家。银行握着没有人想要的纸，不得不将估值削减近一半。但是现在心情已经改变了。

原因之一：埃隆与dent 唐纳德·特朗普的紧密联系。与白宫的新距离正在改变投资者对X债务的看法。正如一个消息来源所说，“一次选举和亿万富翁的布罗姆斯（Bromance）翻转剧本。”

摩根士丹利（Morgan Stanley）现在正在领导指控新的30亿美元的X债务。他们告诉投资者X正在稳定。看过X财务的买家说，数字看起来更好。 X在EBITDA的4亿美元在第4季度2024年的收入为7.1亿美元。这比前两个季度高。摩根士丹利（Morgan Stanley）说，X在 tracK上的售价约为12亿美元，该调整后的EBITDA今年。

这些改进使银行更容易出售剩下的东西。彭博社的说法，曾经价值60美分的贷款现在以95美分或更多的价格提供

不过，并非一切看起来都很漂亮。 X的收入自最初的收购以来，收入下降了近50％。但是，埃隆（Elon）的重大成本降低了，使业务运行。与2022年相比，X的收入是平坦的，但是这些数字有很多调整，以使情况看起来更好。一位投资者说：“如果他们认为自己损失了40％的校长，现在甚至在接近破裂的事情上走出去，那是一个不错的转变。”

投资者挖掘X的阴暗财务

一些投资者正在提出有关X报告来自“相关方”的资金如何不属于主平台的一部分的危险信号。重组成本也从数字中删除。其中包括裁员 - 埃隆接管后，很大一部分劳动力被裁掉了。该公司现在只有4亿美元 cash。从2022年的14亿美元中，这是一个巨大的下降。

即使所有这些，对X债务的兴趣仍在不断增长。最近的10亿美元销售收盘价为每美元90-95美分，引发了大量查询。这不仅仅是业务。这是麝香的因素。一位消息人士说：“似乎不乏投资者想要拥有一块X，因此是马斯克帝国的机会。”

支持这笔交易的银行尽管令人头疼，但还是赚了钱。彭博社说，自2022年以来，他们赚了约30亿美元的利息。这足以消除任何纸张损失。尽管如此，他们持有债务的时间越长，它就越能使他们的资产负债表拾起。这就是为什么他们现在想出去的时候，而市场很热。

Elon's AI Play为买家提供了交易

重新兴趣的一个重要原因是X在Elon的人工智能合资企业Xai的60亿美元股份。摩根士丹利（Morgan Stanley）将其用作销售推销的胡萝卜。如果X向南，买家可能会对XAI提出索赔。投资者喜欢可选的上升空间。

目前的30亿美元发行在2029年成熟，比有抵押的过夜融资率（SOFR）支付6.5％。这加起来脂肪的收率增长了12％。高回报，高风险。 X仍然没有信用等级。它的杠杆率约为收益的10倍。这吓到了一些买家，但收益率正在吸引其他买家。

银行知道这一轮不会结束。他们的书上还有其他无抵押的块。这些风险更大，几乎不可能出售几乎面对面的价值。但是，这一轮是最安全的部分。

整个Twitter转变为X传奇与华尔街通常所处理的任何事情都不一样。它可能以银行的利润结束的事实是疯狂的。税务专家罗伯特·威伦斯（Robert Willens）说：“他们肯定以美元收回了100多美分。”

尽管如此，其中很多是基于炒作。没有人知道X的真正稳定性。该平台的收入仍在下降。裁员使团队陷入了困境。 cash 堆正在收缩。但是，只要数字可以正确调整，只要埃隆保持这种白宫的联系，就有人群准备冒险。

和华尔街？他们终于看到了摆脱困境的出路。

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