尽管链上和期货流动性收缩，比特币尚未进入熊市阶段：Glassnode

• 比特币交易价格超过81,000美元，链上数据和期货市场显示流动性下降。
• 短期持有者的持续损失达到70亿美元，标志着本周期最长的持续亏损。
• 尽管价格下跌，长期持有者仍继续持有利润，表明市场尚未进入看跌阶段。

根据Glassnode的周报，比特币（BTC）在周三交易价格超过81,000美元，因为其链上流动性和期货未平仓合约均有所下降。报告显示，只要长期持有者（LTHs）尚未抛售大量利润，目前的市场下行可能并不意味着看跌转变。

尽管长期持有者表现出韧性，比特币期货和链上流动性下降

比特币继续在80,000至83,000美元的价格区间内交易，较其历史最高点109,114美元下跌25%。

比特币当前的复苏滞后是由于缺乏资本流入来支持更高的价格。同时，比特币的流动性也出现了大幅收缩，导致价格波动加剧。

Glassnode 指出，比特币的热供应量——即一周或更短时间内的BTC数量——已下降超过50%，这表明投资者的交易欲望减弱。同样，比特币的期货交易活动也出现下降，过去几个月未平仓合约下降了35%。

未平仓合约是衍生品市场中未结算合约的总数。

报告还强调，比特币流入交易所的数量显著下降，交易所作为交易活动的中心。在比特币市场高峰期，所有交易所的流入量超过58.6K BTC/天。然而，这一数字现在已降至约26.9K BTC/天，反映出超过54%的下降。

这种下降指向了一个更受压力的短期持有者群体，主要导致了近期市场的收缩。

“在评估短期持有者损失的滚动30天总和时，我们注意到大量新投资者在巨大的回撤压力下已经放弃，”Glassnode表示。

BTC短期持有者滚动30天实现损失。来源：Glassnode

短期持有者群体在本周期内经历了70亿美元的持续损失——这是本周期中最长的亏损期。

然而，与之前周期的抛售相比，短期持有者的损失尚未对市场产生更强的影响。

“未实现损失的规模也明显低于2021年5月的抛售和2022年熊市期间的损失，”Glassnode补充道。

与短期持有者的行为相反，长期持有者仍然表现出看涨的预期。尽管近期市场出现调整，这一持有者群体仍表现出更强的持有利润的意愿。

Glassnode表示，这可能表明情绪略有转变，表明市场尚未进入看跌阶段。

BTC累计LTH实现利润（牛市）。来源：Glassnode

牛市通常会因长期持有者的强烈获利了结而受到限制，这表明完全转向看跌行为。然而，尽管比特币在近期波动较大，LTH群体仍继续保持其大部分利润。

这表明长期持有者可能仍在期待今年晚些时候的另一轮反弹。