大型科技股达到了多个月的低点,但投资者几乎不购买蘸酱

来源 Cryptopolitan

大型科技股很受欢迎,但没有人加紧购买。纳斯达克100号的2月峰值下降了11%,而标准普尔500指数从最近的高点下降了10%。 

所谓的宏伟七人 - 苹果,微软,Nvidia,Alphabet,Amazon,Meta和Tesla现在的交易价格为26倍,是自9月以来最低的。但是,即使在下降之后,当科技巨头面临利润压力时,估值仍然没有触及2018年和2022年的低谷。

一些分析师认为,这张幻灯片还远远没有结束。 Leverage股票高级研究分析师Violeta Todorova表示:

“虽然我承认估值看起来比12月的估值要好得多,但我认为这不是底层。我很想购买这种蘸酱,但是那里仍然存在太多的不确定性,我认为事情会变得更糟,然后它们变得更好。”

尽管周五举行的集会很小,但苹果在两年多以上的每周下降幅度最严重,纳斯达克100人在本周下降了2.5%。

Big Tech的估值远远超出了过去的低迷|资料来源:彭博

特朗普的政策动摇了投资者的信心

一个月前,大型科技股达到了纪录高点。投资者敢打赌,特朗普的经济政策将推动增长并提供监管。这些期望崩溃了。特朗普和他的官员表示,股票市场损失和经济痛苦是可以追求美国经济的长期重组的。

随着这一转变,投资者已经从风险资产中退缩。自公牛市场于2022年10月开始以来,Big Tech一直是最大的赢家,现在遭受了最严重的损失。抛售使Meta,Amazon和Tesla翻滚。特斯拉(Tesla)已经自由落下了几个月,但仍以远期收入的82倍(超过同行)的交易。

并非所有技术股票都同样昂贵。苹果是第二昂贵的,现在的交易价格为前瞻性收益的29倍,而字母是最便宜的18倍。即使在这个水平上,字母的估值仍然高于2022年达到的低点。

更广泛的抛售还迫使分析师修改收益估算。华尔街现在项目项目利润将在2025年增长22%,低于一月份的24%。相比之下,2024年的Big Tech收入飙升了34%。标准普尔500指数预计将在2025年的利润增长12%,略高于去年的10%。

随着大型技术斗争,市场流动性涉及加深

纳斯达克100号试图在17次交易课程中恢复六次,但每次尝试都失败了。 B. Riley Wealth的首席策略师Art Hogan解释了为什么交易者不介入:“没有人愿意介入并抓住摔倒的刀。有很多不确定性。这就是为什么我们没有持久的反弹。”宏伟的7人的14天相对强度指数低于2019年以来的最低水平。即使在反弹到36个之后,它仍然远低于70,这是超购买市场的门槛。

纳斯达克途径删除了近4万亿美元的市场价值|资料来源:彭博

另一个主要问题是市场流动性。从历史上看,从1987年的黑色星期一到2020年的Covid-19崩溃,市场崩溃因流动性干燥而恶化。现在,警告信号正在闪烁。 CBOE波动率指数(VIX)在退缩之前几乎达到30次,但股票继续下降。

期权交易者正在增加混乱。每天超过2万亿美元的标准普尔500期期权交易,其中越来越多的零日为零日期trac同期期限到期。这些con trac TS占标准普尔500期选项量的56%,这一水平足够高以移动整个索引。 M&G Investments的高级基金经理Stefano Amato表示:“这项活动现在足够大,可以实质性地影响主要股权指数(例如标准普尔500指数或纳斯达克)的运动。”

衍生品交易正在加剧股票波动

索引中没有感觉到衍生品交易的最大影响,这是在击中个人股票。特斯拉,Nvidia和Apple都是期权交易中的所有主要参与者,它的下降速度比更广泛的市场都快。这不是新事物。 2021年的GameStop Short Squeeze展示了期权交易如何推动野生价格波动。

当股票期权,索引期权和期货trac同时到期时,另一个增加了压力的事件是三重女巫。上周,数万亿美元的trac已过期。尽管这通常会触发短暂的波动性,但这一次,它增加了更大的销售压力。

GME我们的权益|资料来源:彭博

做市商目前已经设法保持流动性相对稳定。但是,如果他们开始退缩,股票可能会进一步下降。 BNP Paribas的股票策略师Benedicte Lowe和Georges Debbas解释了为什么重要的是:“流动性显然是基本现货市场吸收从期权获得的流程的关键。”如果做市商撤回流动性,那么股票可能会在找到真正的底部之前向下滚动。

目前,投资者正在关注美联储的下一步行动,更广泛的经济状况,以及Big Tech的AI驱动利润繁荣是否可以坚持。 Violeta Todorova总结了驱使投资者犹豫的原因:“这实际上与基本面无关,而更多地涉及宏观和地缘政治的情况。”

Big Tech还没有脱离树林。

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