AMD的AI野心跌跌撞撞，因为股票落后于NVIDIA的160％激增

Advanced Micro Devices Inc.（AMD）被认为是Nvidia Corp.在AI芯片开发中的主要竞争对手，但一直落后。从2023年底开始，该公司的股票下降了约25％，最近触及了自当年11月以来的最低水平。

相比之下， NVIDIA增长了160％，而费城证券交易所半导体指数在同一时期增加了20％以上。

AMD通过扣留AI指南来激发投资者的关注

对于投资者来说，最重要的负面影响之一是，在AMD最近的收益电话中，该公司由首席执行官Lisa Su领导，决定不对其主要AI ACELERATOR产品的年度预测提供指导。

Robert W Baird＆Co。董事总经理Ted Mortonson表示，SU在接下来的六个月中没有提供任何催化剂。他还指出，那些拥有大量股份的人，希望在2025年上半年对一个更好的故事充满希望。

莫森森还指出，AMD不愿讨论生成AI收入引起了对公司在AI芯片市场中挑战NVIDIA的能力的担忧。根据IDC的数据，NVIDIA目前在全球服务器GPU单元发货中占有89％，而AMD为10.3％。

尽管市场对AMD的收益电话会有负面反应，但该公司的收益报告仍包含一些积极的票据。总体而言，该公司在收入方面的表现比预期的要好，并具有积极的前景。但是，SU的评论是，其AI ACELERATOR芯片在2025年上半年的销售大约等于2024年下半年的Spook Investors的销售额，他们预计将继续增长。

AMD的新AI芯片计划在2025年中期推出，预计将提高销售额，但人们担心该公司在快速增长的市场中足够快地发展其AI业务的能力。

DeepSeek表明其以较低的成本产生结果并有可能改变AI基础设施投资的景观，因此担忧变得更加明显

Citi降低了AMD的前景，分析师质疑其AI策略

在AMD的收益电话会议之后，由于没有AI收入指导和可能的风险，Citi降低了对公司的看法。包括美国银行，汇丰银行和梅利乌斯研究在内的其他公司也分享了他们对AMD对NVIDIA的竞争地位的担忧。

尽管有这些挫折，但AMD仍然是AI竞赛中的主要参与者，因为许多科技公司都增加了AI的支出。 Alphabet Inc.已宣布在AI基础设施上支付750亿美元的资本支出，而Amazon.com Inc.也在大量上支出该行业。

但是，即使AMD的股票以其收益估算的不到23倍的交易，投资者仍然持怀疑态度，远低于其五年平均水平。该股票也比平均分析师价格目标低约35％，这可能表明该股票有上升的空间。有些人认为这是AMD的低意义购买机会。

来自贝尔德（Baird）的莫顿森（Mortonson）称，毕业后降低了非常反应的卖出。他说，AMD现在似乎是一项风险较小的投资，这开始引起客户的兴趣。他说，他的客户喜欢在别人购买时惊慌失措的时候购买，因此目前购买AMD符合这种方法。

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