美国通胀数据推动风险偏好反弹，Bitcoin重回 9.7 万美元

Bitcoin周二回升至 97,044 美元，继本周早些时候跌破 90,000 美元后，单日上涨 4.5%。更广泛的加密货币市场也紧随其后， CoinDesk 20 指数上涨 3.9%。

在新的通胀数据表明经济正在降温后，交易员争先恐后地重新配置仓位，引发加密货币和股票的风险偏好反弹。

主要加密货币相关股票也上涨。 Coinbase 上涨超过 3%，MicroStrategy 上涨超过 5%。 Mara Holdings 和 Core Scientific 等矿业公司也出现了类似的上涨，随着投资者利用上涨势头，股价上涨了约 5%。

通胀数据改变情绪

美国劳工统计局公布 12 月份生产者价格指数 (PPI) 上涨 0.2%，低于道琼斯调查经济学家预测的 0.4%。核心 CPI 通胀率也低于预期，为 3.5%，低于预期的 3.8%。

这些低于预期的通胀数据激发了投资者的乐观情绪，推动了对Bitcoin等增长型资产的需求。然而，债券市场却讲述了不同的故事。 10年期国债收益率飙升至4.82%，创14个月来最高水平。

这一涨幅defi预期，因为疲软的通胀数据通常预示着加息次数减少，甚至可能降息。分析师很快进行了深入研究，指出了导致债券市场异常反应的几个因素。

美国政府的巨额defi支出是罪魁祸首之一。 12 月份公共债务总额达到惊人的 36.2 万亿美元，仅 105 天就增加了 1 万亿美元。预测显示，到 2026 年 2 月，国家债务可能达到 40 万亿美元。 

新债涌入债券市场增加了供应，拖累债券价格并推高收益率。唐纳德·特朗普即将就任总统的不确定性也火上浇油。关税担忧令美元走强，给Bitcoin带来压力。

与此同时，期限溢价——本质上是长期投资者承担风险所需的额外补偿——达到疫情以来的最高水平，反映出人们对经济前景的日益不安。

Bitcoin交易者驾驭波动性

上周，tron于预期的就业数据导致债券收益率飙升，Bitcoin大幅下跌。投资者因收益率上升和特朗普提议的关税而惊慌失措，纷纷逃离风险资产。

尽管经历了过山车般的波动，Bitcoin今年迄今仍上涨了 3%，仍然是渴望风险的投资者的最爱。 Fundstrat 的 Tom Lee 并未分阶段进行。他在 CNBC 的“Squawk Box”节目中表示，“Bitcoin短期内可能会跌至 70,000 美元，但长期轨迹仍然看涨。我们预计今年年底的销售额将在 20 万至 25 万美元之间。”

加密货币交易者正准备迎接更多混乱。预计一月份会很不稳定，但随着通胀数据和财政政策继续发出混合信号，市场的波动可能会持续到第一季度。

仔细观察债券收益率可以为Bitcoin的波动提供更多背景。自 2024 年第三季度开始降息以来，30 年期国债的实际收益率（根据通胀调整后的收益率）已上涨 50 个基点以上。

通胀保值国债 (TIPS) 收益率同期攀升了 40 个基点。尽管两者均有所上涨，但与美联储开始降息以来 10 年期国债收益率飙升 117 个基点相比，这些举措显得苍白无力。

分析师指出，期限溢价是缺失的一块拼图。该类别捕捉与通胀或经济增长无关的风险，已飙升至十年来的最高水平。美国经济可能陷入困境。

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