特朗普回来后不会对美联储感到满意

dent总统不喜欢等待，而耐心正是美联储目前所服务的。在 12 月tron的就业报告发布后，美联储似乎按兵不动，保持利率稳定而不是削减利率。

失业率已降至令人羡慕的4.1%，通胀仍高于美联储2%的目标。所以，没有降息。这肯定会与特朗普发生冲突，特朗普已经对美联储感到厌倦了。

他的经济计划——大规模关税、“有史以来最大规模”的减税以及过于严格的移民政策——可能会将经济推入不可预测的领域。

摩根大通的经济学家称特朗普及其团队为“炼金术士”，他们正在尝试可能导致混乱的政策。这是一个有风险的方案，美联储也知道这一点。

房地产市场面临压力

房地产市场已经感受到了压力。抵押贷款利率已回升至 7%，部分原因是美国国债收益率上升以及对特朗普回归的预期。与抵押贷款利率密切相关的 10 年期国债收益率最近飙升 10 个基点，达到 2023 年底以来的最高水平。

对于想要买房的美国人来说，这可不是什么小事。更高的借贷成本意味着更高的每月还款额，使得住房更加难以负担。

但等等，情况会变得更糟。特朗普的移民政策可能会减少房屋建筑商的劳动力。移民约占美国建筑工人总数的 25%。如果特朗普推动驱逐出境或实施更严格的移民法，建筑业本已紧张的劳动力供应可能会更加枯竭。

加州的房地产市场已经受到野火破坏的影响，需要大规模的重建工作。再加上工人减少，住房危机可能会迅速加深。

通货膨胀、债务和所有令人头疼的问题

通胀预期正在攀升，而特朗普的政策可能只会加剧这种预期。密歇根大学最近的一项调查显示，长期通胀预期跃升至3.3%，为2008年以来的最高水平。

为什么这很重要？因为当人们预期更高的通胀时，它可能会成为一个自我实现的预言。购物者和企业开始调整价格，不知不觉间，通货膨胀就失控了。

与此同时，国家债务是一个高达 36 万亿美元的丑陋问题。民主党和共和党都对这场金融混乱负有责任，但特朗普提出的减税方案无济于事。

再加上与利率上升相关的更高的借贷成本，美国看起来已经做好了应对全面债务危机的准备。

华尔街已经注意到了这一点。美国银行的经济学家修改了他们的预期。他们不再预测今年会降息，甚至预计如果通胀率超过 3%，可能会加息（这很可能会发生）。

尽管花旗集团仍预计会有一定程度的降息，但将时间表推迟至 5 月份。

贸易商、关税和特朗普的实验

特朗普提出了对中国进口商品征收 60% 关税以及对其他贸易伙伴征收普遍关税等想法。进口商品的价格会更高，企业会将这些成本转嫁给购物者。 2017 年《减税和就业法案》的条款将于今年年底到期，共和党人正在竞相将尽可能多的内容纳入一项法案中。更多减税政策在政治上听起来可能不错，但在经济上却是在玩火。

如果国会不解决这些问题的财政影响，美国可能会面临债券市场的强烈反对。借贷成本上升可能会抑制经济增长，而这不是任何人都愿意承担的赌博。

美联储则像鹰一样注视着这一切。主席杰伊·鲍威尔和他的团队知道跳入非正统领域的风险。

特朗普已经对美联储过去四年做出的几乎每一项决定都感到不满。他要么继续煮，要么直接把盖子炸掉。他往往难以预测。

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