华尔街依然看涨，标普 500 指数 2025 年预期回报率维持两位数

华尔街仍然看好标准普尔 500 指数，该指数今年迄今上涨近 2%，反弹至 6000 美元以上。标准普尔 500 指数的市净率 (P/B) 达到创纪录的约 5.3 倍，超过了 2000 年 3 月的历史高点。 

《Kobeissi Letter》披露，过去5年市净率几乎翻了一番，并连续多年显着超过3.0倍的长期平均水平。全球资本市场的行业评论补充说，标准普尔 500 指数目前的远期市盈率 (P/E) 为 22.3 倍，是 1999 年以来第二高的远期市盈率。

近代史上只有2020年、1999年和1998年出现过类似的高市盈率。然而，这些高市盈率之后都出现了市场的大幅回调。

一些行业的市盈率接近 30 倍，其中科技股和非必需消费品股的市盈率分别为 28.7 倍和 28.6 倍。现实情况是，少数关键股票推动了大部分市场价格走势。

截至本文发布时，标准普尔 500 指数前 10 名股票的市值几乎是第 75 个百分点的股票的 800 倍。这些股票目前占该指数的 40% 左右，创历史新高。

美股持续飙升，成为“安全”的风险投资

几乎所有华尔街人士都预计今年标普 500 指数将实现两位数的回报。没有人看空！ pic.twitter.com/x8zRGjqKJp

- 条形图 (@Barchart) 2025 年 1 月 7 日

据彭博社报道，华尔街对tron的预期普遍存在，但也有一些异常值，例如华尔街预计今年将增长 12%。华尔街预计，在经历了两年的大幅上涨之后，牛市趋势将在 2025 年持续下去。

根据 CNN 查阅的华尔街预测，策略师预计将出现两位数百分比增长，因为科技和人工智能股票预计将在 2025 年引领增长。科技牛市、Wedbush Securities 高级分析师丹·艾夫斯 (Dan Ives) 选择了 Palantir、Nvidia 和微软他将他列为 2025 年人工智能领域的三大科技赢家，因为它们去年都是大赢家。

去年美国股市飙升，经济强劲tron、美联储一系列降息以及特朗普连任的热情提振了投资者的乐观情绪。

富国银行 (Wells Fargo) 股票策略主管、看涨分析师之一克里斯托弗·哈维 (Christopher Harvey) 预测，标准普尔 500 指数将上涨 19%，略高于 7,000 点。艾夫斯预计，由于特朗普领导下的监管减少以及大型科技公司和特斯拉的持续“金发姑娘基础”，科技股将在 2025 年上涨 25%。 

“由于盈利增长可能处于较低的两位数，股票投资者应该在许多市场类别中寻找机会。”

~ Marci McGregor ，投资组合策略主管、美林和美国银行私人银行首席信息官

由于企业盈利可观，预测显示在特朗普即将上任的亲商政府领导下，股市将持续上涨。预计华尔街所有 11 个行业的 2025 年盈利将同比增长，标准普尔 500 指数的净利润率预计为 13%。

股市上涨提振华尔街中小盘股

考虑到与大盘股相比，美国中trac股的估值具有吸引力，2025 年美国中小盘股的投资可能会增加。 Ned Davis Research 指出，2025 年将有利于中型股，但在增长/价值方面保持中性。不过，法国兴业银行建议避免美国股市跌破 3% 的关口。 

富国银行投资研究所 (Wells Fargo Investment Institute) 表示，盈利应成为 2025 年股票资产类别价格的核心驱动力。

根据东方汇理投资研究所的说法，积极的盈利背景加上良好的宏观流动性对股市有利。资产管理公司指出，价值投资和中型股是对抗大型股下跌和经济增长的良好对冲工具。 

此外，贝莱尔投资顾问公司认为，即将上任的特朗普政府放松监管的政策将导致未来一年各行业的并购活动增加。 Bel Air 指出，这可能会显着提振美国中小型企业的未来前景。 

Capital Group 声称，某些小盘股有望卷土重来，因为许多创新公司相对于具有众所周知市场主题的大盘股而言定价合理。 Capital Group 表示，小型股票和大型股票之间的脱节程度是有史以来最高的。

另一方面，BCA Research 目前更青睐大盘股而非小盘股。 BCA Research 表示，小盘股确实具有高贝塔系数，而导致大盘股股价下跌的大幅关税很可能导致小盘股表现不佳。

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