埃隆的特斯拉明年必须实现什么目标才能与特朗普当选后的估值相匹配

特斯拉的股价走势如此疯狂，可能会让Bitcoin脸红。该公司的估值为 1.4 万亿美元，位列全球第八大最有价值企业。这高于大多数国家的国内生产总值。但事情是这样的：特斯拉的预期市盈率 (P/E) 为 131.7。标准普尔 500 指数的平均值？仅仅21.6。

分析师表示，要证明 2025 年特斯拉的高估值是合理的，特斯拉需要的不仅仅是流行语和埃隆·马斯克 (Elon Musk) 在 Twitter 上的滑稽动作。它必须提供实际成果，首先是其长期吹捧的机器人出租车雄心。哦，我们不要忘记销售电动汽车的主要业务，该业务正面临着前所未有的压力。

机器人出租车或半身像

特斯拉的未来取决于其实现终极灵活性的能力：完全自主的机器人轴车队。埃隆在 10 月份的“We Robot”活动上向世界展示了特斯拉的机器人出租车概念，但它更像是预告片，而不是轰动一时的首次亮相。

演示发生在特斯拉自己的园区，没有人知道这些汽车是否能够应对现实世界——或者只是特斯拉的后院。

不过，来自 Stifel 的 Stephen Gengaro 看到了希望。随着唐纳德·特朗普重返椭圆形办公室，放松管制可能会为特斯拉的自动驾驶技术铺平道路。他说，“自选举以来，股票的反应确实是从这条更容易获得监管批准的途径中走出来的，并获得了全面、无监督的 [FSD] 批准。”

电动汽车销售面临压力

尽管特斯拉的股价飞涨，但其核心电动汽车业务却感受到了压力。 2024 年前 9 个月，电动汽车销量仅增长 3.1%。就背景而言，特斯拉 2022 年的增长率为 51.4%。这是一个急剧下降。分析师仍对 2025 年反弹 18% 抱有希望，但前进的道路充满坎坷。

特朗普政府削减 7,500 美元联邦电动汽车税收抵免的计划并没有起到作用。高盛表示，取消信贷可能会导致美国电动汽车需求停滞至 2040 年。该公司预计，到 2025 年，电动汽车将占新车销量的 8.5%，低于之前估计的 9%。

但有一个转折。德意志银行认为，即将取消的税收抵免可能会引发短期购买狂潮，因为客户会在cash抵免消失之前急于兑现。德意志银行分析师写道：“在电动汽车被淘汰之前，我们可能会看到短期内电动汽车购买量的增加。”

长期前景就不那么乐观了。特斯拉的竞争对手，如福特和通用汽车，严重依赖这些信用来保持竞争力。埃隆本人也承认，虽然失去信用对特斯拉造成了伤害，但对传统汽车制造商的打击更大。

特斯拉的全球增长故事取决于中国。德意志银行估计特斯拉第四季度将交付约 51 万辆汽车，其中大部分来自其中国业务。但要实现同比增长目标，特斯拉需要交付 515,000 辆汽车，这一缺口可能会让投资者感到紧张。

中国也是制造大国。特斯拉中国业务的任何问题都可能ripple及其全球供应链和收入流。

埃隆的王牌

埃隆与特朗普的亲密关系被证明是特斯拉的秘密武器。埃隆被任命为政府效率部（又名“DOGE”）的联合领导人——是的，这是对模因币的认可。据报道，特朗普政府正在考虑废除某些车祸报告要求，这是埃隆长期以来一直推动的举措。

这种伙伴关系不仅仅是为了减少繁文缛节。埃隆向特朗普的竞选活动捐赠了 2.77 亿美元，巩固了他们的联盟。如果这种兄弟情谊持续下去，特斯拉可能会受益于快速trac其机器人出租车和 FSD 目标的政策。

但这是一把双刃剑。对来自中国、墨西哥和加拿大的进口产品征收关税等政策可能会损害特斯拉的利润。

尽管有这些有利因素，特斯拉的估值仍然显得过高。高盛的目标股价为每股 345 美元，比当前水平低 21%。 FactSet 调查的分析师中近一半将该股评级为“买入”，但 30% 的分析师保持中立。

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