美联储迷失在自己的策略中，而Bitcoin才是付出代价的人

美联储变成了自己最大的敌人，Bitcoin也陷入了风暴。想象一下，一名飞行员在飞行途中，决定在没有明确目的地的情况下驾驶飞机。这就是杰罗姆·鲍威尔和他在美联储的团队。

在过去的一年里，他们通过无情的加息来抑制通货膨胀，但本周却突然扭转了局面，降息了四分之一个百分点。不出所料，市场进入全面崩溃模式，Bitcoin跌至 95,000 美元。

我们到处都能听到“鹰派”这个词，但它到底是什么意思呢？为什么Bitcoin讨厌它？

好吧，这是一种应对通货膨胀的方法。 “鹰派”阶段是指央行专注于提高利率和收紧资金流动以控制物价的阶段。基本上，他们更担心控制通胀而不是促进经济增长。

Bitcoin陷入美联储流动性陷阱

为了了解这场灾难，让我们回顾一下。 2024 年一整年，美联储都在挥舞着鹰派的锤子。计划？提高利率以抑制通货膨胀并迫使每个人都守规矩——企业、借款人、购买价格过高的鳄梨吐司的人。

在某种程度上，它确实有效。通胀有所降温，但仍远未达到美联储 2% 的目标。尽管如此，央行并没有退缩。利率攀升，流动性退出市场，Bitcoin等风险较高的资产开始波动。

然后是曲线球。本周，美联储决定降息四分之一个百分点，从 4.5% 降至 4.25%。如果您在想，“等等，他们不是说通货膨胀仍然太高了吗？”——您并不孤单。

投资者集体失去了理智。股市暴跌。比特币暴跌。美联储以其无限的智慧将其称为“鹰派降息”。但是哦等等，他们还表示明年可能不会降息，这让你想知道；鲍威尔先生，为什么现在要削减它？经济学家警告你几个月了。

这几乎就好像美联储故意做了与它应该做的相反的事情。Bitcoin交易员看穿了这一点，并以比美联储后退的速度更快地抛售其持有的资产。

流动性紧缩也不是开玩笑。当央行提高利率并收紧货币供应时，资本就会枯竭。如果你想控制通货膨胀，这很好，但如果你持有像Bitcoin这样的波动性资产，那就很糟糕了。随着流入市场的资金减少，Bitcoin通常的投资者乐观安全网已经消失。

美联储的混合信号正在摧毁一切

这就是事情变得更糟的地方。美联储的言行不一。鲍威尔坚称，劳动力市场正在疲软，通胀已得到控制——这是放松加息的两个原因。但数据并不能支持他的观点。

失业率仍然很低。通货膨胀并没有太大变化。市场的反应就像有人从市场下面拔出了地毯。

以美联储最新的“点图”为例，这是一张神奇的图表，官员们在其中预测未来的利率变化。报告显示，2025 年仅再降息两次，低于几个月前暗示的四次降息。投资者吓坏了。

从历史上看，鹰派政策一直是对抗通胀的生硬但有效的工具。上世纪 80 年代和 90 年代的美联储主席艾伦·格林斯潘 (Alan Greenspan) 以利用高利率来控制通货膨胀而闻名。但格林斯潘有一个计划。今天的美联储？没那么多。他们的方法就像向木板扔飞镖一样。

更大的问题是美联储陷入了自己的经济模型之中。这些模型假设货币政策是通货膨胀的主要驱动力。这曾经可能是正确的，但今天的经济更加复杂。

税收政策、监管甚至全球供应链都发挥着巨大作用。美联储似乎不明白这一点。他们对待经济就像 1990 年一样，而忽略了事情发生了多大的变化。

并且不要忘记通胀预期。投资者通常依靠债券市场来判断通胀的走向。但长期债券收益率自9月份以来一直在上升，表明投资者预计通胀将持续存在。这对于依靠低通胀和宽松货币政策蓬勃发展的Bitcoin来说是个坏消息。

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