日本央行将从人民币贬值中获益最多

中国的人民币可能很快就会陷入故意的混乱，虽然这对大多数亚洲货币来说可能是个坏消息，但日本央行（BOJ）可能会发现自己处于独特的受益地位。

随着北京考虑通过人民币贬值来抵消唐纳德·特朗普的关税，全球市场的连锁反应可能会给行长上田一夫带来他一直在等待的优势。

分析师正在密切关注日本货币日元，日元对人民币的走势变得异常敏感。这种小小的相互作用可能会重新defi日本央行应对日本顽固的通货膨胀和动荡的经济的战略。

贸易战的ripple袭击日本

特朗普威胁到 2025 年对中国进口商品征收 25% 的关税。可以预见的是，北京方面的反应是考虑将人民币兑美元汇率从目前的 7.27 美元贬值至 7.5 美元。策略很简单：让中国商品更便宜并减轻美国关税的影响。

但日元已经面临压力，可能会进一步下滑。法国巴黎银行策略师 Jain Chandresh 估计，如果北京推进其计划，日元兑美元可能会跌至 156。如果没有特朗普的关税，到 2025 年底，日元汇率可能会维持在 140 左右。

这将加剧日元本已波动的一年。7 月份日本央行将利率提高至 15 年来的最高水平后，日元大幅反弹。

这次加息引发了混乱。投资者抛售与日元相关的套利交易，引发全球抛售，并引发东京自 1987 年黑色星期一以来最严重的市场暴跌。

日本首相 Shigeru I shib甚至暗示央行应该放松政策。人民币贬值可能提供急需的稳定剂，在日本央行考虑再次加息之际缓解日元压力。

日本央行面临艰难选择

由于日本央行正在为 12 月 18 日至 19 日的会议做准备，因此赌注再大不过了。回想一下，他们 7 月份的会议是在几乎完全相同dent情况下举行的，我们不得不眼睁睁地看着他们几乎引发一场全面的全球金融危机。

路透社的一项民意调查显示，54%的经济学家预计日本央行0.25%的基准利率不会发生变化，央行可能要等到1月份才能更加明确工资增长和特朗普的贸易政策。

在工资每年增长 2.5% 至 3% 的支撑下，日本通胀连续 30 个月保持在日本央行 2% 的目标之上。但家庭支出已连续三个月下降，工厂产出也不稳定。

日元的疯狂走势

货币波动对日本来说并不是什么新鲜事，但 2024 年的情况尤其残酷。当日本央行7月份加息时，日元汇率飙升，令市场不安。目前，该货币兑美元汇率约为 154，交易员降低了本月再次加息的预期。

三菱日联银行 (MUFG Bank) 的 Teppei Ino 表示，市场已消化 12 月份不变的可能性为 77%，而一个月前仅为 35%。不过，他警告说，如果日元贬值过快，日本央行可能会突然采取行动，特别是在美联储即将召开的会议预计将推高美元的情况下。

“如果日元兑美元汇率达到 155，日本央行可能会被迫比计划更早加息，”Ino 表示。分析师一致认为，日元走势将成为影响日本央行下一步行动的关键因素。

高盛发现，日元对人民币的变化比任何其他主要货币都更加敏感。这种联系意味着人民币贬值可能会进一步拖累日元贬值，从而缓解日本出口商的部分压力，但可能会破坏整体经济的稳定。但就目前而言，日本央行似乎愿意等待。

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