华尔街的特朗普涨势推动全球股市升至五月水平高点

华尔街引领全球股市乘着特朗普浪潮，市场触及 5 月份的最高水平。 11 月是 MSCI 全球股票指数的tron月份，上涨 3.2%。在围绕特朗普政策的乐观情绪和持续的人工智能 (AI) 热潮的推动下，标准普尔 500 指数上涨 5.1%。随着市场开盘，期货价格将进一步上涨，预计上涨 0.3%。

欧洲和亚洲市场的结果好坏参半。欧洲斯托克指数几乎没有保持月度上涨，而亚洲则在与特朗普提议的关税相关的出口担忧的重压下继续下跌。

然而，在经济韧性预期以及减税和放松管制承诺的推动下，美国股市正在快速上涨。

特朗普关税动摇全球贸易

市场对特朗普承诺对所有来自墨西哥和加拿大的进口商品征收 25% 的关税以及对来自中国的商品征收 10% 的关税做出了tron反应。这些关税将于一月份开始实施，令依赖与美国贸易的亚洲经济体感到不安

印度尼西亚股指 11 月下跌 5%，为 2020 年以来最差表现。韩国股指连续第五个月下跌，下跌 3.9%，为该国三年多来最长的连续下跌。

特朗普的关税预计将打击德国和欧元区其他出口密集型经济体，给本已脆弱的欧洲市场带来更大压力。与此同时，美国投资者越来越关注美国产业，尤其是受益于人工智能革命的科技公司。领先的芯片制造商英伟达是有望进一步上涨的公司之一。

J.Stern & Co首席投资官克里斯托弗·罗斯巴赫(Christopher Rossbach)指出美国经济的韧性，他表示：“就业tron，通胀正在缓和，利率开始下降。”

市场的看涨情绪反映出人们对华尔街在未来几个月将跑赢全球同行的信心不断增强。

欧洲不稳定助长债券走势

欧洲的经济挑战正在不断增加。 11 月份欧元兑美元汇率下跌超过 3%，交易价格为 1.058 美元。人们普遍预计欧洲央行 (ECB) 将于 12 月降息，交易员预计降息 25 个基点至 3%。然而，欧洲央行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔(Isabel Schnabel)的强硬言论打压了有关进一步降息50个基点的猜测，给市场带来了不确定性。

德国国债收益率连续四周下降。 11月10年期国债收益率下跌27个基点至2.113%，扩大了与法国国债收益率的差距。法国的借贷成本目前略低于希腊，其10年期国债收益率为2.96%。

政治动荡使情况变得更糟，dent埃马纽埃尔·马克龙的联盟面临极右翼领导人马琳·勒庞的威胁。法国和德国债券之间的收益率利差已从 6 月份的 48 个基点跃升至本周的 83 个基点，反映出投资者对法国脆弱政治格局的担忧。

在欧洲陷入困境的同时，美国国债收益率也有所下降，本周跌至 4.24%，下跌 17 个基点。特朗普提名对冲基金经理斯科特·贝森特(Scott Bessent)担任财政部长，有助于缓解人们对财政不确定性的担忧。市场仍预计美联储下个月将降息 25 个基点，这将使基金利率从目前的 4.5%-4.75% 范围下调。然而，美联储官员对与特朗普关税相关的通胀风险仍持谨慎态度。

货币和商品波动

日元表现强劲，创四个月来最佳单周表现，兑美元汇率为 150.15。来自东京的tron通胀数据引发了日本央行可能最终加息的猜测。与此同时，美元兑主要货币下跌，本周下跌1.5%，但分析师预计，随着市场权衡特朗普的政策和全球央行的举措，货币波动将持续。

大宗商品也在不断变化。布伦特原油价格为每桶 72.13 美元，当日下跌 0.4%，本周下跌超过 3%。以色列和真主党之间的停火协议缓解了对供应中断的担忧，推动价格下跌。随着风险偏好回归全球市场，黄金也出现类似趋势，下跌 0.5% 至每盎司 2,655 美元。

欧洲的前景仍然因政治和经济挑战而蒙上阴影。在勒庞威胁解散马克龙联盟的情况下，法国政府努力推动增税和削减预算。随着欧洲央行准备下一步行动，投资者正准备迎接更多波动。在美国，华尔街似乎准备扩大其领先地位，tron的经济数据和人工智能推动的乐观情绪让交易员保持看涨。

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