投资者预计 12 月不会降息，所有人都在关注美联储会议纪要

美联储 11 月会议纪要定于今天下午 2 点在华盛顿发布，令我们的市场感到紧张。

交易员急于了解央行是否计划停止近期的降息举措。随着通胀逐渐接近 2% 的目标，且生产率defi多年的停滞，美联储政策制定者暗示降息可能会放缓，但他们并不排除任何可能性。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔、达拉斯联储dent洛里·洛根和行长米歇尔·鲍曼都暗示保持谨慎，暗示美联储并不急于进一步降息。但今年还剩一场会议（定于 12 月 17 日至 18 日举行），一切都还没有确定。

截至目前，美联储降息 25 个基点的预期为 56%，较 11 月美联储最后一次行动前预计的 80% 概率大幅下降。如果美联储确实降息，利率将升至 4.25% 至 4.5% 的区间，这是自 2001 年金融危机以来最快的宽松举措之一。

中性利率困境

美联储长期以来一直依赖“中性利率”的概念，即借贷成本既不会提振经济也不会拖累经济的水平。但这个比率的defi变得越来越混乱。理论上，它可以作为货币政策的指南针，但过去两年强劲的经济表现挑战了旧的假设。

9 月份，美联储对中性利率的中值预估从 9 个月前的 2.5% 攀升至 2.9%。但仍然没有达成共识。最近的预测显示，美联储官员意见分歧很大：12位政策制定者将中性利率定在2.375%至3%之间，而7位政策制定者则认为中性利率高达3.25%至3.75%。

12 月的降息将使联邦基金利率更接近投资者青睐的中性代理利率，目前约为 3.75%。尽管自 9 月份以来已经放松了整整一个百分点，但一些官员认为利率仍然受到限制。

这是因为需求继续保持tron，超出了预期，而通胀并没有完全令人信服地锚定在美联储 2% 的目标附近，如果你明白我们的意思的话。

生产率意外和通胀担忧

经济意外不断出现。经过多年的低迷增长后，美国劳动生产率大幅上升，给政策制定者带来了另一个需要解决的难题。这种突然的变化可能会影响美联储对通胀、工资增长及其更广泛政策目标的看法。

高生产率通常会降低通胀压力，但迄今为止，价格稳定仍然难以实现。在通胀方面，美联储官员相信他们正在取得进展，但工作尚未完成。美联储最喜欢的通胀指标个人消费支出（PCE）价格指数将于周三公布。

PCE 将提供另一个关于价格状况的重要快照。目前，通胀徘徊在 2% 的目标之上，政策制定者对过早宣布胜利持谨慎态度。

唐纳德·J·特朗普总统领导的dent上任的共和党政府加剧了不确定性。他的经济建议——从减税和放松管制到潜在的关税和移民打击——可能会颠覆美联储所谓的精心制定的策略。

市场在会议纪要公布前做出反应

债券市场已经在美联储会议纪要公布之前开始走势。截至周二早间，10年期国债收益率攀升至4.302%，上涨近4个基点。 2年期国债收益率也有所上升，达到4.278%。

收益率和债券价格走势相反，甚至轻微的变化都暗示着市场的不安。 11 月份消费者信心数据和 10 月份新屋销售数据也即将公布。

这些报告可以提供更多关于家庭和房地产市场在金融条件收紧的情况下如何保持稳定的背景信息。然而，美联储会议纪要仍然是主要事件。

与此同时，Bitcoin周二上午下跌 5.9%，截至发稿时跌至 91,877 美元。第二大代币以太币下跌 4.4%，至 3,301 美元。 Solana遭受了更严重的打击，下跌 9.8%，交易价格为 226 美元。

更广泛的加密货币市值暴跌 1820 亿美元至 3.35 万亿美元。这些举措是在美国dent选举引发的数周波动之后发生的。自特朗普 11 月 5 日获胜以来，Bitcoin仍上涨了 30%，其支持加密货币立场的乐观情绪仍然鼓舞了比特币。

但随着交易员重新调整预期，短期抛售表明获利了结。特朗普的胜利给加密货币社区注入了活力，许多人期待在他的政府领导下实施更友好的监管。

美国证券交易委员会 (SEC) 主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 将于 1 月 20 日辞职。加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 因镇压加密货币行业而受到加密货币业内人士的厌恶。特朗普已承诺用对市场更友好的人来取代詹斯勒 (Gary Gensler)。

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