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商品期货交易委员会（CFTC）正在认真对待代币化资产。周四，其全球市场咨询委员会批准了使用代币化货币市场基金资产（例如贝莱德和富兰克林邓普顿的资产）作为传统衍生品交易抵押品的建议。这一决定推动代币化资产融入主流金融更接近现实。

但先别太兴奋。这些建议不是法律、政策或任何可执行的东西——至少目前还不是。美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的全体委员会必须对其进行审查并决定下一步该做什么。目前还没有设定时间表，所以这件事的进展可能会非常缓慢。

尽管如此，委员会的建议通常还是很重要的，因为它们是基于技术专业知识的。该提案的重点是使用分布式账本技术（DLT）来持有和转移非cash抵押品，确保遵守 CFTC 的保证金要求和其他监管机构的要求。

代币化资产价值 2 万亿美元的机会

代币化资产正在崛起，它们对金融市场的潜在影响是巨大的。公司希望使用数字资产作为抵押品来削减成本并提高资本效率。麦肯锡估计，到 2030 年，代币化资产（不包括稳定币）的总市场可能会激增至 2 万亿美元。

这是当前 3.25 万亿美元加密货币市场的很大一部分。像 Hidden Road 和 FalconX 这样的加密货币主要经纪商已经处于领先地位。他们已开始接受贝莱德的BUIDL代币作为加密衍生品交易的抵押品。

富兰克林邓普顿甚至开始允许机构投资者在Stellar区块链上转移其基金相关代币。 6 月份，该公司采取行动，允许用户将 USDC 稳定币兑换成美元，这样他们就可以购买其基金的股票。

华尔街的代币化实验

华尔街多年来一直在尝试代币化，但主要是在受控试点项目和海外市场。道富银行测试了区块链，以自动化外汇交易的保证金计算和抵押品质押。

花旗集团与 Wellington Management 和 WisdomTree 合作探索代币化私人市场。摩根大通开发了一款应用程序，让投资者可以使用他们的资产作为抵押品，从而使它们变得更有用。

但问题是：监管不明确。由于缺乏坚实的法律框架，这些实验无法扩大规模。这就是为什么 CFTC 最近的认可意义重大。如果这一指导方针成为政策，它可能会为主流金融领域的代币化抵押品打开闸门。

致力于这些建议的 CFTC 小组委员会包括一些重量级人物，例如 Citadel、BlackRock 和 Bloomberg LP。

小组委员会联合主席卡罗琳·巴特勒 (Caroline Butler) 表示，抵押品管理是代币化的最大推动力之一。她认为这是一个转折点，并表示：“抵押品已成为主要用例和驱动因素之一。”

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