习近平财政刺激战略大转变的背后

中国领导层对经济刺激措施的态度发生了180度大转变，震惊了市场。习近平多年来坚决反对向经济大规模注入财政资金，现在却领导了自疫情大流行以来最激进的刺激措施之一。

上海的经纪人在为期一周的国庆假期中被困在办公室里，测试九月份市场崩盘后的系统。

当中国宣布迄今为止最大规模的刺激措施时，散户投资者纷纷涌入股市，导致上海证券交易所超载并关闭。

中国的房地产危机推了习近平的手

这次崩盘是中国经济战略新时代的开始。经过三年的市场下滑后，习近平及其政策制定者的突然转变表明他们现在的重点是拯救世界第二大经济体。

中国领导层不能再忽视房地产市场的低迷和多年来地方政府不断增加的债务。

该国的房地产市场（曾经是经济增长的基石）约占该国经济的30%。现在一片混乱。物价难以稳定，地方政府无力支付账单。

北京今年确实有可能无法实现 5% 的官方 GDP 增长目标。相反，最新数据显示第三季度增长率为 4.6%，为一年半以来的最低水平。

为了应对经济灾难，中国央行和金融监管机构推出了一波刺激措施。利率大幅下调，房主得到支持，股市也得到了dent的支持。

两周后，财政部宣布了另一层财政刺激措施。政府制定了救助地方政府、对银行进行资本重组以及购买数百万套未售出公寓的计划。

没有人知道这一财政计划的全部规模，但北京承诺这将是“近年来”最大的一揽子计划。习近平称之为“组合拳”，希望解决经济问题。

然而，真正的问题是这些拳头的打击力度是否足够大。考虑到中国面临的诸多问题——高额政府债务、人口下降以及与贸易伙伴日益紧张的关系，经济学家对此心存疑虑。

青年失业、债务和通货紧缩

8 月份青年失业率从两个月前的 13.2% 跃升至 18.8%，而且人们更注重储蓄而不是支出。

中国生产商也连续两年面临通货紧缩的问题。企业利润面临巨大压力，9月份出口意外下降。

这种严峻的形势迫使习近平及其核心圈子不得不采取行动。早在七月，中国领导层就在三中全会（每五年举行一次的闭门政策会议）后开始担心无法实现增长目标。

在公开场合，习近平仍然dent，甚至在九月访问甘肃省时显得轻松。但在幕后，警钟已经敲响。dent知道必须采取一些行动。

习近平在重振经济和避免过去的错误之间徘徊。他不愿意重蹈在低技术行业增加债务以推动增长的老套路。相反，他着眼于“新生产力”，如绿色能源和先进半导体。

北京目前的重点是提高退休年龄和放宽限制农民工获得服务的户口制度等改革。这些变化旨在解决长期问题，但回避了刺激消费者支出的迫切需要。