多大规模的刺激措施才足以提振中国经济？

中国政府向经济投入了大量资金，导致股市短暂上涨。

房地产和地方政府债务

到目前为止，中国政府对其实际计划守口如瓶。有迹象表明财政刺激措施即将出台，但没有人真正知道习近平主席的dent结果是什么。

一些人认为政府正在努力解决经济中更深层次的问题。其他人则认为这一切都是为了在年底前实现 5% 的 GDP 增长目标。

政府也有可能只是想让中国市场看起来更好。不管怎样，投资者都在猜测，耐心也正在消失。

首先，中国的房地产行业是一场灾难。政府计划通过向地方政府发行债券来提供帮助，以便他们可以从开发商手中回购闲置土地和未售出的新房。

法国 Natixis 银行计算了一些数据，估计这将花费约 3 亿元人民币（4,210 亿美元）。但这是假设政府将以市场价值 70% 的价格购买房产，而这可能不会发生。

其次是地方政府债务问题。 中国地方政府有大量高风险的“隐性”债务，特别是在新冠疫情导致房地产价格暴跌和企业倒闭之后。

据估计，这笔债务在 50 万元至 80 万元人民币（7 万元至 11 万元）之间。中国正在考虑在 2027 年底前拨款 6 亿元人民币（8,530 亿美元）来应对这一高风险的地方债务。那还有很长的路要走。

困难的部分

中国刺激措施的最后两个重点领域（银行贷款和消费者支持）更难衡量。

从历史上看，就像2008年金融危机后一样，中国向其经济注入了4亿元人民币（当时为5800亿美元）。根据今天的 GDP 调整后，该数字约为 16 万元人民币（2.2 万亿美元）。

经济学家表示，按照中国目前的增长轨迹，到年底GDP增速只会达到4.8%。为了实现 5% 的目标，政府需要在年底前额外增加 2520 亿元人民币（350 亿美元）的产出。

中国可以尝试通过政府支出或加倍努力促进出口来实现这一目标。

投资者信心与市场波动

投资者希望立即得到结果。他们正在寻求快速、大量的cash注入——比如明年 GDP 的 1-2%。

高度怀疑政府是否会实现这一目标，但北京可能会试图通过一次性注入 1 万元至 2 万元人民币（1,400 亿至 2,800 亿美元）之间的cash来安抚投资者。

即使它不能解决更深层次的经济问题，这也会给市场带来震动。他们还可以提供一些额外的好处，例如放宽对西方企业的限制或发放更多商务签证。

但真正的问题是沟通。投资者想知道政府正在计划什么。如果没有明确的沟通，市场就只能进行猜测。这意味着更大的波动性。只要看看政府开始采取行动时发生的情况就知道了。

目前，我们仍处于观望状态。