俄罗斯牺牲其货币以持续击败美国

俄罗斯卢布直线下跌，迅速逼近100卢布兑美元的水平，这个门槛一度会引起恐慌。但现在不再了。克里姆林宫似乎在玩不同的游戏，任由卢布崩溃，而不急于挽救它。

原因是什么？两位熟悉政府计划的匿名消息人士表示，卢布疲软有利于国家预算，特别是考虑到明年政府支出预计将大幅增加。据同一消息来源称，官员们对卢布跌至 100 美元兑 100 卢布持欢迎态度。

由于莫斯科交易所不再交易美元和欧元，央行改变了计算卢布价值的方式，加剧了卢布的跌势。

因制裁而本已严重的外汇短缺，自美国于 10 月 12 日设定实体退出莫斯科交易所的最后期限以来，情况变得更加严重。

卢布比制裁实施前的最后一个交易日贬值约 9%。尽管存在通货膨胀的副作用，俄罗斯央行前高级官员奥列格·维尤金(Oleg Vyugin)并未理会担忧。

对中国人民币和资本管制的影响

俄罗斯货币兑人民币也在贬值，自2022年入侵乌克兰以及随后西方制裁以来，人民币一直是克里姆林宫的首选货币。

卢布兑人民币汇率已下跌11%，跌至13.26卢布兑人民币，为5月份以来的最低水平。上一次卢布兑美元突破100元线时，央行去年紧急决定加息350个基点。

随后，政府加倍力度实施更严格的资本管制，要求43家出口公司汇回80%的外汇收入，并在国内市场上以卢布出售其中大部分。

经济部预计卢布将保持疲软。对 2025 年的预测显示，平均汇率为 96.5 卢布兑 1 美元，而今年为 91.2 卢布。

6月，美国威胁对俄罗斯银行的主要贸易伙伴实施二次制裁，使企业更难从中国和土耳其等地获取外汇。

俄罗斯的回应是取消了此前支撑卢布的措施。出口收入的强制转换从上周五晚些时候的50%减半至25%，六月份降至60%，一个月后降至40%。

因此，俄罗斯最大的出口商 9 月份的货币销售量减少了 30%，卢布交易量增加。

俄罗斯的利率、通货膨胀和支付问题

俄罗斯对战争的反应最初导致卢布走弱，但在央行将利率提高至20%后，卢布反弹。

尽管利率回到19%，但当央行下周开会解决过热的战时经济和通胀问题时，利率可能会再次上升，目前通胀率是4%目标的两倍多。

对于出口商来说，痛苦正在加剧。流动性问题使得从外国银行收到付款变得困难。由于cash流不可预测，公司也难以履行义务。

更令人痛苦的是，本外币借贷成本已飙升至20%以上。人民币现在是俄罗斯的主要外币，但其供应量正在枯竭，导致出口商陷入困境。

对于许多公司来说，管理付款已成为一个繁琐的手动流程。五家主要大宗商品生产商的高管匿名表示，他们的团队每天都会给银行打电话，解释为什么他们的交易没有违反制裁。

即使做出了这些努力，付款仍可能需要一个多月的时间才能处理，并且始终存在被拒绝的风险。这种压力并没有被忽视。

俄罗斯dent弗拉基米尔·普京 (Vladimir Putin) 在 10 月 4 日与俄罗斯安理会举行的会议上称跨境支付问题是“一个严峻的挑战”。

随着卢布在国际结算中变得更加普遍，9月份俄罗斯主要出口商将货币销售量削减了30%，仅销售了83亿美元的货币。

这导致了外币流动性短缺，即使是人民币也是如此。与现在“有毒”的美元和欧元相比，俄罗斯央行认为人民币是主要的“友好”货币。

普京还在研究金砖国家内部使用的支付系统，本月在喀山举行的成员国峰会上将对此进行更多讨论，作为访问美国及其美元的一部分。据传该系统可能是建立在区块链上的。