Bitcoin已实现的价格斗争表明价格日益疲软

市场数据显示，Bitcoin正面临新的压力。长期和短期持有者都在采取行动，表明Bitcoin价格日益疲软。

对于长期持有者来说，其实现上限大幅下降，减少了 60 亿美元。

相比之下，短期持有者的风险一直在增加，他们在将已实现上限推高 60 亿美元的同时采取了更激进的头寸。

短期持有者是那些持有Bitcoin不到一年的人，通常通过价格波动进行交易以获取快速利润。

这些是典型的日内交易者、波段交易者和黄牛交易者。他们依靠Bitcoin的波动性而蓬勃发展，并利用它来发挥自己的优势，快速进出市场。

但长期持有者则愿意长期持有比特币，通常会持有Bitcoin一年以上。这些持有者相信Bitcoin的长期未来，通常遵循买入并持有的策略。

Bitcoin的实际价格面临严峻阻力

另一个巨大的信号来自于1d~1w UTXO Age Band。该指标显示了持有一天到一周的Bitcoin的实际价格。

已实现价格是根据Bitcoin最后一次移动的时间计算的，而不是其当前价值。

交易者正在关注这一水平，市场价格和实现价格之间会在短时间内发生多重相互作用。

每次市场价格试图保持在这个水平之上时，都会被拒绝。这意味着势头正在减弱。

未平仓合约一直在发出调整即将到来的信号。在过去的四个月中，当未平仓合约高于+1标准差水平时，就会触发修正和清算。

9月24日，未平仓合约下降8%。杠杆也发挥着重要作用。自5月份以来，Bitcoin顶部的杠杆率平均为15.7%，这表明交易者正在承担更多的风险。

高杠杆率通常会导致更快的清算，因为杠杆率过高的交易者会在调整中被消灭。

我们看到杠杆水平进入了所谓的“脉冲区”，交易者试图在该区域最大化利润，同时最小化损失。

但随着未平仓量在 -10% 和 -8% 之间波动，交易者显然正在谨慎行事。

关键指标显示市场处于观望状态

链上指标也描绘出一幅黯淡的景象。 MVRV（市场价值与已实现价值）比率是衡量Bitcoin是否被高估或低估的关键指标，目前为1.90。

从历史上看，当 MVRV 跌破 365 天简单移动平均线 (SMA365) 时，就意味着市场存在不确定性。

目前，MVRV 的 365 天移动平均线为 2.03，这意味着Bitcoin略低于这一关键水平。

衡量市场趋势的 CQ Bull & Bear 指标也略低于 SMA365 的 0.46，而 30 日移动平均线的看涨平均值为 -0.04。

自八月以来，该指标一直处于停滞状态，没有显示出任何变动。目前，美联储政策和全球事件等宏观经济因素令市场紧张不安。

有人猜测，一旦降息周期开始，美联储开始新一轮量化宽松，Bitcoin将会出现看涨反弹。尤其是如果特朗普赢得大选。

但目前，交易员和持有者仍处于观望状态。