2024 年空投成功率仅为 11%

最近的研究表明，2024 年代币空投的成功率很低，仅为 11%。 Keyrock 对 6 个链上的 62 个空投进行了研究，发现只有 8 个空投为投资者带来了正回报。这 8 次空投也仅在Ethereum和Solana上进行，使得 ZkSync、Arbitrum、Blast、Starknet 等缺乏获胜者。

该研究还强调，虽然空投提供免费代币以鼓励社区参与，但大多数都很快被抛售。报告指出，空投在2017年开始流行，但由于市场过度饱和，2024年许多空投尽管受欢迎，但仍然举步维艰，导致失败多于成功。

一些代币在最初几天获得了显着的回报，而大多数代币在重大市场行动后暴跌。大多数空投在空投后 15 天内就崩溃了，而 88% 的空投在几个月后就下跌了，尽管初始价格不错。只有占总供应量超过 10% 的空投表现良好，而占总供应量低于 5% 的空投则在发布后出现更快的抛售。

研究解释说，大多数空投的结果表明，大多数用户参与只是为了获得激励。这也意味着大多数用户可能会发起大规模代币销售，因此不会长期支持这些项目。

分配动态在空投中起着至关重要的作用

研究报告指出，分配动态是决定空投项目成功的关键因素。 Keyrock 指出，规模较小的空投记录了较低的抛售压力，但最终在接下来的几个月中出现了大幅抛售。尽管空投发布后价格波动较大，但较大规模的空投仍带来了更好的长期表现。结果表明，慷慨可以促进长期忠诚。

根据研究报告，社区在分发空投方面也发挥着至关重要的作用。因此，社区情绪对于空投项目的成功至关重要。社区发现较大的分配模型比较小的分配模型更公平。与较小的项目相比，社区也感觉更多地参与较大的项目。

该报告进一步强调，Discord 和 Telegram 等社交媒体平台上的社区情绪显示出对项目的更多奉献精神。更具创新性和原创性的项目也会在社区中创造积极的情绪和动力。

虚增的 FDV 是一些项目的失败点

在 Keyrock 分析的 62 个空投中，只有 8 个在 90 天后获得正回报——4 个在Ethereum上，4 个在Solana上。以高 FDV 推出的代币价格跌幅最大。成功：《Drift》推出仅花费 5600 万美元；失败：ZKLend 的价值暴跌…… pic.twitter.com/jQ8G7m7S5F

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2024 年 10 月 4 日

该研究称，虚高的、完全摊薄的估值（FDV）是对大多数项目造成伤害的因素。 FDV 代表项目基于其代币初始价格的总估值。如果一个项目的代币价格为 0.1 美元，最大供应量为 1,000,000 枚代币，则其 FDV 为 100,000 美元。

报告称，高 FDV 会降低流动性和项目增长，导致推出后价格快速大幅下跌。对于缺乏流动性来支持高 FDV 的项目来说，价格急剧下跌尤其如此。该研究评估了 62 个项目，其中一些项目的 FDV 低至 590 万美元，而有些项目的 FDV 非常高，约为 190 亿美元。

Keyrock 还解释说，投资者更trac具有增长机会的项目。该研究称，与大型项目不同，小型项目为投资者提供了“向上流动”的机会。报告援引罗伯特·席勒的话说：“当投资者感到回报受到限制时，非理性繁荣很快就会消退。”