能源：石油定价受到大需求冲击 – 荷兰国际集团

油价经历了自2023年10月以来最糟糕的一周，风险资产受到美国总统唐纳德·特朗普的对等关税及其引发的报复措施的影响。中国在周五对所有来自美国的进口商品征收了34%的关税。ICE布伦特原油上周收盘几乎下跌了11%，交易价格降至60美元中间区间。ING的商品专家Ewa Manthey和Warren Patterson指出，这种疲软在今天早盘交易中仍在继续。

市场正在定价显著的需求冲击

“关税的规模，加上OPEC+的决定，显然让投机者感到意外。这反映在油价的猛烈抛售中，以及投机者在4月2日关税公告前增加了净多头头寸的事实。最新的持仓数据显示，截至上周二，投机者在ICE布伦特原油上的净多头头寸增加了56,112手，达到318,182手。这一举动是由于新多头进入市场。显然，他们此后已经退出市场。”

“抛售的规模表明，市场正在定价显著的需求冲击，因为衰退担忧加剧。目前的价格水平暗示，今年剩余时间的需求冲击在100万桶/日左右，这将使得石油需求同比持平。”

“市场的这一变化也可能导致美国钻探活动的严重放缓。尽管贝克休斯数据显示，上周石油钻井平台数量增加了五个，但在当前价格水平下，这一趋势将迅速逆转。最新的达拉斯联邦储备能源调查显示，美国生产商平均需要65美元/桶才能盈利地钻探新井，而现货WTI价格略高于60美元/桶，而远期价格则低于60美元/桶。”