滞涨担忧推高黄金 – 德国商业银行

金价持续从一个历史高点冲向另一个历史高点。德国商业银行的商品分析师阮氏兰指出，金价现已突破每盎司3100美元的关口。

金价面临回调风险

“在过去一个季度，金价上涨了19%，这是自1986年以来最强劲的季度涨幅，尽管当时的价格水平显著较低。主要驱动因素仍然是围绕特朗普政府美国关税威胁的高度不确定性。”

“目前尚不清楚4月2日宣布的对等关税的范围有多广，以及可能随之而来的反制关税，特别是来自欧洲和中国的反制关税。市场似乎对美国经济后果特别感到恐惧，因此越来越押注于美联储的降息。”

“由于关税也具有通胀效应，预计的美国实际利率正在被压低，这反过来对金价产生了积极影响。相反，我们的经济学家并不预计美联储会因通胀风险而迅速恢复降息，因此我们仍然认为金价面临回调风险。”