金价从一周低位反弹，美联储决议前缺乏看涨动能

• 黄金价格从周一早盘触及的一周低点小幅回升。
• 地缘政治紧张局势、美国债券收益率疲弱且美元走强，提振金价。
• 美联储会议前，市场维持美联储欠鸽派前景的押注值得看涨者谨慎。

亚市，金价下跌至一周低位2,644-2,643美元区域后震荡走高，目前似乎已经中断从上周四触及的逾一个月高点大幅回调的跌势。在美国国债收益率小幅回调的情况下，美元周一开盘疲弱。另外，地缘政治风险和美国当选总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）政策前景不明朗也在提振金价。

与此同时，投资者现在似乎相信，美联储（Fed）明年将对降息采取更加谨慎的立场，因为有迹象表明，将通货膨胀率降至 2% 目标的进程已经停滞。这将成为美国债券收益率和美元的利好因素，因此又阻止金价的上行空间。交易商可能也会避免进行激进的方向性押注，而选择等待周三举行的为期两天、备受瞩目的美国联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议的结果。

地缘政治风险下金价受到一些避险资金追捧；上行潜力似乎有限

• 以色列就分配国家资金以扩大其在被占领戈兰高地的存在并将其人口增加一倍的计划达成一致，这增加了该地区紧张局势进一步升级的风险。
• 以色列在加沙的袭击造成至少 53 名巴勒斯坦人死亡，而以色列军方则表示，其空军和地面部队在飞地北部打死了数十名武装分子并抓获了其他人。
• 北约秘书长马克-吕特警告说，俄罗斯总统弗拉基米尔-普京想把乌克兰从地图上抹去，下一个目标可能是欧洲其他地区。
• 叙利亚人权观察组织称，以色列战斗机以叙利亚南部的导弹发射器为目标，并对叙利亚东部的雷达进行了空袭。
• 芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，交易商定价美联储周三下调借贷成本25个基点的概率超过93%。
• 上周发布的美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）强化了美联储明年将放缓降息周期步伐的预期。
• 由于市场押注美联储不会那么鸽派，10年期美债收益率上周五升至三周高点，这应会阻止零收益资产金价的涨幅。
• 周一的经济日程中将发布全球采购经理人指数（PMI），这可能会影响更广泛的风险情绪，并提振金价。
• 然而，焦点将集中在周三至关重要的美联储决议。交易商还将从随附的政策声明和美联储主席杰罗姆-鲍威尔的讲话中获取线索。

黄金价格需要跌破 2643 美元区域，空头才能占据主导

从技术角度来看，亚洲时段的低点，即 2,644-2,643 美元附近，恰好是一个拥堵区域。若出现一些跟进卖盘有可能会打压金价接近2,625美元区域，进而跌至月度低点2,614美元附近和2,605-2,600美元关键支撑位。如果明确跌破该水平，将被看跌者视为新的触发点，并为进一步下跌打开空间。

另一方面，2,665-2,666 美元区域现在似乎是 2,677 美元区域之前的一个直接障碍，金价可能会在突破该水平后夺回 2,700 美元整数关。若随后上涨，金价可能会进一步走强至月线震荡区间高点，即 2,726 美元附近区域，如果明确突破该区域，将为近期进一步走强打开空间。

黄金常见问题

为什么市场要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为黄金被广泛用作价值储存和交流媒介。目前，除了黄金光泽引人和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行机构或政府，因此也被普遍视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

 
哪些机构购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可衡量强度。大规模黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，相当约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

 
黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元、美国国债呈反向关系，黄金、美元和美国国债都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产风险。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会打压黄金价格，而风险较大市场出现抛售后往往有利于黄金。

 
黄金价格取决于哪些因素？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或市场担忧经济深度衰退，都会因黄金的避险地位而使金价价格迅速攀升。作为一种零收益资产，黄金往往会随着利率降低而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此黄金大多数走势取决于美元表现。强势美元倾向于打压黄金价格，而弱势美元则可能推升黄金价格。