黄金价格小幅上涨，在鲍威尔讲话前缺乏看涨信心

• 由于避险需求，黄金价格连续第二天呈现正向走势。
• 在美元需求低迷的情况下，地缘政治风险和贸易战担忧进一步支撑黄金。
• 美联储将不再鸽派以及美国债券收益率上升的押注限制了黄金/美元的涨幅。

周三，黄金价格（XAU/USD）连续第二天吸引了一些买家，尽管它缺乏后续行动，并且仍限制在过去一周左右的熟悉区间内。在持续的地缘政治紧张局势和对美国当选总统唐纳德·特朗普关税计划的担忧的背景下，韩国的政治动荡推动一些避险资金流向黄金。然而，由于交易员选择等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话，以了解未来的降息路径，这应该会给这种无收益的黄金提供一些有意义的推动力，因此上行空间仍然有限。

与此同时，由于担心特朗普的政策将推高通胀，市场预期美联储将采取谨慎的降息立场，这为美国国债收益率提供了适度的提振。这反过来又被视为美元 (USD) 的顺风，并抑制了金价。交易员现在关注美国 ADP 私营部门就业报告和美国 ISM 服务业 PMI 以寻找短期机会，不过焦点仍集中在周五的美国非农就业人数 (NFP) 报告上。

在美联储立场不再鸽派的预期下，金价多头似乎并未下定决心

• 交易员们现在似乎不愿对金价进行激进的方向性押注，而是等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话，以寻找有关利率前景的线索。
• 美国劳工统计局（BLS）周二公布的一项调查（JOLTS）显示，10 月份的职位空缺数量从 737 万稳步增加到 774 万。
• 美国劳动力市场报告强劲，而通胀率降至 2% 目标的进展却停滞不前，这表明美国央行明年可能会暂停降息周期。
• 美联储立场不再鸽派的前景仍支持美国国债收益率小幅上升，但这对美元多头的影响不大，也没有提供任何有意义的推动力。
• 根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，市场仍预计美联储在 12 月即将召开的会议上降息 25 个基点的可能性超过 70%。
• 旧金山联储主席玛丽·戴利表示，美国经济状况良好，平衡的劳动力市场不是通胀的根源，12 月降息的可能性不大。
• 美联储理事阿德里安娜·库格勒指出，通胀问题仍在解决中，央行将逐次会议做出决定，政策并非按照预先设定的路线运行。
• 芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，利率仍处于限制性水平，如果通胀接近目标，明年利率需要从现在的水平大幅下调。
• 美国当选总统唐纳德·特朗普承诺对美国三大贸易伙伴——墨西哥、加拿大和中国征收高额关税，并威胁对“金砖国家”征收 100% 的关税。
• 以色列发动了自与黎巴嫩达成停火协议以来最大规模的空袭，以报复伊朗支持的真主党向以色列占领区发射两枚火箭弹。
• 中国财新服务业采购经理人指数 (PMI) 意外从 52.0 跌至 11 月的 51.5，引发人们对世界第二大经济体复苏脆弱的担忧。

金价需要突破 2,655-2,666 美元的关口，多头才能夺取控制权

从技术角度来看，在上周下跌的背景下，近期的区间波动价格走势可能仍被归类为看跌盘整阶段。此外，本周跌破四天的上升通道有利于看跌交易者。尽管如此，日线图上的中性震荡指标表明，如果金价进一步跌破隔夜波动低点（2,622-2,621 美元区域附近），可能会继续在 2,600 美元附近找到一些支撑。与此同时，一些后续抛售可能会暴露 100 日简单移动平均线 (SMA)约2,579-2,78 美元区域，跌破该区域，金价可能会重新测试 11 月月度低点，即 2,537-2,536 美元区域附近。

另一方面，2,655 美元区域，随后是 2,666 美元区域，可能会成为初步强阻力。下一个相关阻力位于 2,677-2,678 美元区域附近，在此区域上方，金价可能试图收复 2,700 美元的整数关口。任何进一步上涨都可能在 2,721-2,722 美元供应区附近遭遇强劲阻力。如果持续走强，可能会使市场倾向转向看涨交易者，并为短期内出现一些有意义的升值举措铺平道路。

美联储常见问题解答

美联储做什么？这对美元有何影响？
美国的货币政策由美联储 (Fed) 制定。美联储有两项使命：实现价格稳定和促进充分就业。实现这些目标的主要工具是调整利率。当价格上涨过快且通胀率高于美联储 2% 的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这会导致美元 (USD) 走强，因为它使美国成为国际投资者更有吸引力的投资地点。当通胀率低于 2% 或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这会给美元带来压力。

美联储多久举行一次货币政策会议？
美联储 (Fed) 每年举行八次政策会议，联邦公开市场委员会 (FOMC) 在会上评估经济状况并制定货币政策决策。 FOMC 由 12 名美联储官员出席，包括 7 名美联储理事会成员、纽约联邦储备银行行长以及其余 11 名地区储备银行行长中的 4 名，这些行长轮流任职一年。

什么是量化宽松 (QE)？它如何影响美元？
在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松 (QE) 政策。量化宽松是美联储大幅增加陷入困境的金融体系信贷流量的过程。这是在危机期间或通胀极低时使用的一种非标准政策措施。这是美联储在 2008 年金融危机期间的首选武器。它涉及美联储印制更多美元并用它们从金融机构购买高等级债券。量化宽松通常会削弱美元。

什么是量化紧缩 (QT)？它如何影响美元？
量化紧缩 (QT) 是量化宽松的逆过程，即美联储停止从金融机构购买债券，并且不将其持有的到期债券的本金再投资用于购买新债券。这通常对美元价值有利。