美元走强导致金价徘徊在日内低点附近；避险需求帮助限制跌幅

• 周一，黄金价格遭遇大量供应，结束了连续四天的上涨势头。
• 美国债券收益率反弹有助于恢复对美元的需求，并给大宗商品带来压力。
• 贸易战担忧和地缘政治风险有助于限制避险资产黄金/美元的跌幅。

黄金价格 (XAU/USD) 从日内低点略有回升，尽管在欧洲早盘时段仍保持盘中下跌趋势，目前交易价格在 2,630 美元左右。预期美国当选总统唐纳德·特朗普的关税计划可能重新引发通胀，并限制美联储 (Fed) 降息的空间，引发美国国债收益率再次上涨。事实证明，这是推动资金流出无收益黄金的关键因素。

与此同时，美国债券收益率反弹帮助美元 (USD) 从上周五触及的近三周低点稳步回升，这进一步削弱了对金价的需求。尽管如此，贸易战担忧、地缘政治紧张局势和较弱的风险基调为避险资产黄金/美元提供了一些支撑。交易员可能也不会在新的月初公布的重要美国宏观数据（包括非农就业报告）之前进行大举押注。

贸易战担忧、地缘政治紧张局势和较弱的风险基调为金价提供一些支撑

• 美元从上周五触及的 11 月 12 日以来的最低水平回升，因美国国债收益率再次上涨，并在新的一周/月开始时对金价造成压力。
• 投资者似乎相信美国当选总统唐纳德·特朗普的关税计划可能引发第二波贸易战并推高消费者价格，迫使美联储停止降息。
• 特朗普在周末发表的一篇批评性文章中威胁称，如果金砖国家（巴西、俄罗斯、印度、中国和南非）在国际交易中用另一种货币取代美元，特朗普将对这些国家征收 100% 的关税。
• 乌克兰总统泽连斯基表示，为了达成停火协议并实现和平，他愿意将占领的乌克兰领土移交给俄罗斯，尽管有条件。
• 俄罗斯和叙利亚战机对圣战组织“解放沙姆”领导的叙利亚叛军进行了一系列空袭，该组织于周六发动突袭，占领了阿勒颇大部分地区，并进入哈马市。
• 中国官方制造业采购经理人指数 (PMI) 11 月从 50.2 小幅升至 50.3，而国家统计局非制造业 PMI 从 10 月的 50.2 降至 50.0。
• 中国财新制造业采购经理人指数 (PMI) 11 月跃升至 51.5，此前 10 月录得 50.3，市场预期政府将推出更多刺激措施以提振国内需求。
• 本周重要的美国宏观经济数据，从周一晚些时候的 ISM 制造业 PMI 开始，将关注降息，进而推动美元和无收益资产黄金/美元。

金价可能吸引新的卖家，并保持在 2,642-2,643 美元支撑位附近

从技术角度来看，盘中跌破近一周的下行通道下限可能被视为看跌交易者的关键触发因素。此外，日线/4 小时图的震荡指标再次开始获得负面牵引力，表明金价阻力最小的路径是下行。因此，随后回落至上周的波动低点（2,605 美元左右）似乎是完全有可能的。如果在 2,600 美元关口下方出现一些后续卖盘，则将暴露 100 日简单移动平均线 (SMA)，目前该线位于 2,575 美元附近。

另一方面，上升趋势通道支撑位（2,642-2,643 美元左右）现在可能成为 2,652 美元静态阻力位和上周五波动高点（2,665 美元左右）之前的直接障碍。一些后续买盘应能使金价重新收复 2,700 美元的整数关口，并进一步向 2,721-2,722 美元的供应区延伸。后者应充当一个关键点，如果果断突破，将表明最近从 10 月创下的历史高点开始的修正性下跌已经结束，并为进一步升值铺平了道路。

利率常见问题解答

什么是利率？
利率是金融机构向借款人贷款时收取的利率，并作为利息支付给储蓄者和存款人。利率受基准贷款利率的影响，基准贷款利率由中央银行根据经济变化而设定。中央银行通常有确保价格稳定的职责，在大多数情况下，这意味着将核心通胀率定在 2% 左右。如果通胀率低于目标，中央银行可能会下调基准贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通胀率大幅超过 2%，通常会导致中央银行提高基准贷款利率，以降低通胀率。

利率如何影响货币？
较高的利率通常有助于加强一个国家的货币，因为它们使该国成为全球投资者更有吸引力的投资地点。

利率如何影响黄金价格？
总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金而不是投资生息资产或将现金存入银行的机会成本。如果利率高企，通常会推高美元 (USD) 的价格，而由于黄金以美元计价，因此会降低黄金的价格。

什么是联邦基金利率？
联邦基金利率是美国银行之间相互借贷的隔夜利率。这是美联储在 FOMC 会议上经常引用的总体利率。它被设定为一个范围，例如 4.75%-5.00%，但上限（在这种情况下为 5.00%）是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由 CME FedWatch 工具跟踪，该工具决定了许多金融市场在预期未来美联储货币政策决定时的行为。