黄金价格终止五日连涨；在2700美元关口下方大幅承压

• 在风险偏好环境下，黄金价格从三周高点大幅下跌。
• 对美联储放缓降息的押注也驱使资金流出无收益率的黄金市场
• 美国债券收益率回落促使美元获利回吐，可能有助于限制金价进一步下跌

黄金价格（黄金/美元）在周一亚洲时段触及近三周高点2,721-2,722美元附近后回落，目前似乎已经结束了五日连涨。美国当选总统唐纳德-特朗普提名斯科特-贝森特为财政部长，为市场扫除了一个主要的不确定因素。除此之外，以色列接近与黎巴嫩真主党军事组织达成停火协议的报告也助推了投资者的信心。这一点从乐观的市场情绪中可见一斑，并拖累避险贵金属重回2650美元附近。

此外，对特朗普提出的政策可能重燃通货膨胀并限制美联储（Fed）进一步降息空间的预期，也成为削弱非收益率黄金价格的另一个因素。与此同时，贝森特一直大声疾呼要控制赤字，他的提名为债券投资者提供了一些喘息的机会。这导致美国财政部债券收益率大幅下跌，促使一些美元（USD）投资者在美国大选后看涨至 2022 年 11 月以来的最高水平后获利了结，有助于限制黄金/美元的进一步下跌空间。

市场情绪高涨，黄金价格面临沉重的抛售压力

• 风险偏好情緒未能协助金价受益于上周的强劲涨势，导致金价盘中从周一的三周高点掉头向下。
• 斯科特-贝森特（Scott Bessent）被提名为美国财政部部长以及旷日持久的中东冲突缓和，在新的一周开始之际提振了投资者的信心。
• 媒体报道称，以色列和总部设在黎巴嫩的真主党武装组织即将达成停火协议，尽管协议尚未完全形成。
• 此外，对特朗普新政府出台更多有利于商业的政策的乐观情绪仍支持着围绕股票市场的积极基调。
• 标普全球 11 月美国综合采购经理人指数升至 55.3，为 2022 年 4 月以来的最高水平，表明第四季度经济增长可能加速。
• 美联储多位决策者近期的鹰派言论和潜在的通货膨胀意外可能会支持 12 月按兵不动的利率决定。
• 芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具显示，交易商目前对美联储下月降息25个基点的概率定价略高于55%。
• 投资者本周将密切关注 11 月 FOMC 会议纪要，以及美国个人消费和支出（PCE）价格指数数据。
• 贝森特对财政政策的保守观点引发美国国债收益率修正性下跌，并促使一些美元从两年顶部获利回吐。

黄金价格必须跌破2650美元，空头才能夺取控制权

从技术角度看，盘中的大幅下挫拖累金价跌破了近期从11月14日触及的两个月低点强劲反弹的23.6%斐波那契回撤位。不过，随后的跌势停滞在 100 期均线（SMA）附近，即 2,660-2,658 美元附近。与此同时，日图上的震荡指标已从消极区域回升，4 小时图上的震荡指标则维持在积极区域。这使得看跌者在建立新的押注之前，谨慎地等待一些后续卖盘跌破 100 期均线和 38.2% 斐波水平（2,650 美元附近）。然后，黄金/美元可能会加速跌向 2,630-2,629 美元区域，即 50%回撤水平，进而跌向 2,610-2,608 美元区域，即 61.8% 斐波水平。

另一方面，2,677-2,678 美元区域（23.6% 斐波水平）现在似乎成为 2,700 美元大关前的短期障碍。其后是亚洲时段的高点，大约在 2721-2722 美元区域，在此之上，黄金价格可能会加速向 2748-2750 美元的阻力区移动。这种动能可能会进一步延伸，重新测试 10 月底触及的 2790 美元附近的历史峰值。