黄金价格盘整于一个月低点上方，尚未排除困境

• 黄金价格走高，但仍接近周一触及的一个月低点。
• 与特朗普相关的交易使美元保持在多月峰值附近，并限制黄金上涨
• 高企的美国债券收益率支持黄金/美元进一步下行的前景。

黄金价格（黄金/美元）在录得逾五个月来最大单周跌幅后，周一下跌逾2%，并在美元（USD）强劲买盘跟进下跳水至10月10日以来最低水平。交易商预计美联储（Fed）今后将采取谨慎态度，因为人们希望美国当选总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）的政治将促进经济增长和通货膨胀。这反过来又继续支持美国国债收益率的升高，推动美元升至四个多月来的最高点，并严重拖累了非收益率的黄色金属。

然而，由于担心特朗普的保护主义政策会影响到全球化经济，美元的下行轨迹在 2,600 美元关口前停滞不前。这反过来又推动了一些避险资金的流入，帮助黄金价格在周二亚洲时段持稳。然而，在围绕美元的潜在强烈看涨者情绪下，任何有意义的回升似乎都难以实现。在本周发布美国消费者通胀数据以及包括美联储主席杰罗姆-鲍威尔在内的有影响力的 FOMC 成员发表讲话之前，交易者可能也会选择观望。

金价从对特朗普保护主义政策的担忧中获得一些支持

• 美元延续了唐纳德-特朗普（Donald Trump）在美国总统大选中获胜后的积极趋势，并飙升至 7 月初以来的最高水平，这促使周一金价附近出现了大量卖盘。
• 特朗普的扩张政策和企业所得税削减可能会给通货膨胀带来上行压力，并限制美联储更积极地放松货币政策的空间。这继续支撑着美元。
• 明尼阿波利斯联储主席尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）周日表示，央行希望有信心，在决定进一步降息之前，需要看到更多通胀率将回到2%目标的证据。
• 由于投资者评估特朗普在美国总统大选中获胜对财政政策和降息预期的更广泛影响，美国国债收益率持稳于美国大选后波段高点下方。
• 大选前，特朗普曾承诺对来自所有国家的进口商品普遍征收 10%的关税。这加剧了人们对全球贸易战升级的担忧，并为避险货币黄金/美元提供了一定支持。
• 在市场猜测美国央行可能推迟宽松周期之际，交易员们目前正在等待包括美联储主席杰罗姆-鲍威尔在内的有影响力的 FOMC 成员发表讲话，以寻找有关美国未来利率的线索。
• 根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具（Fedwatch tool），交易商目前的定价是，美联储在12月举行的下一次FOMC货币政策会议上再次降息25个基点的可能性为65%，"不变 "的可能性为35%。
• 投资者本周还将迎来美国消费者通货膨胀数据和美国生产者物价指数（PPI）的发布，这可能有助于决定大宗商品下一步的方向性走势。

一旦突破 2,600 美元大关，黄金价格可能加速下跌

从技术角度看，隔夜跌破 50 日均线（SMA）被看跌者视为新的触发因素。此外，日图上的震荡指标一直在获得负面牵引，仍远离超卖区域，这表明黄金价格的阻力最小路径是下行。

尽管如此，隔夜的暴跌在 2,600 美元关口前停滞不前，该关口是 6 月至 10 月上涨的 38.2% 斐波纳奇回撤位，应作为关键枢轴点。若能令人信服地跌破上述处理位，则将为近期自历史峰值的回调延续铺平道路，并将金价拖向 2,540-2,539 美元的融合位。这包括 50％ Fibo.水平和 100 天 SMA，如果果断突破，将再次确认黄金/美元已在短期内见顶。

另一方面，2,632-2,635 美元区域现在似乎是一个直接的阻力上方，空头回补走势可能会将黄金价格拉升至 2,659-2.660 美元的静态阻力。如果金价持续走强，则有望升至 2,684-2,685 美元区域，进而突破 2,700 美元大关和 2,710 美元阻力区。一些跟进买盘将表明近期的修正性下跌已经结束，并将偏向重新转向看涨。