原油市场估值合理吗？- 道明证券

显然，市场现在几乎已经排除了与中东冲突相关的整个供应风险溢价的上升。交易商们认为，这场冲突已经结束，但至少这种地缘政治平衡是脆弱的。道明证券的高级商品策略师丹尼尔-加利（Daniel Ghali）指出，"让我看看失去的油桶 "这一格言将继续赢得更加谨慎的态度，尤其是当市场的焦点转向石油输出国组织(OPEC)即将做出的决定时，这有可能会让不需要的油桶重回市场。

石油输出国组织(OPEC)即将做出的决定可能会使不需要的油桶重回市场

"我们的回报分解框架表明，近期有报告暗示该组织正在考虑进一步推迟其增产计划，这在过去一个交易日里对价格起到了支持作用，但踢皮球可能已不足以支撑价格，反而可能只会帮助原油价格找到一个底部。"

"反过来，除非冲突进一步升级，否则将价格从当前水平持续抬升的责任仍在需求方。大宗商品价格横截面中再通胀顺风的萌芽迹象提供了一股横流，但这些趋势的幅度仍有待观察。"

"从近期来看，我们对未来价格的模拟表明，未来 CTA 流动的分布是公平的，因此潜在流动不再不对称。总体而言，这种情况并不表明在没有地缘政治优势的情况下，对值得参与的风险进行了错误定价"。