美元看涨，金价难以吸引买家；下行空间仍然有限

• 在美元持续买盘兴趣的推动下，金价在新一周开盘走弱。
• 美联储降息幅度较小和赤字支出担忧的押注推高了美国债券收益率。
• 对以色列和伊朗冲突进一步升级的担忧缓解，削弱了黄金/美元。

黄金价格 (XAU/USD) 在新一周开始时以温和的看跌缺口开盘，并侵蚀了周五的部分积极走势，回到 2,748-2,750 美元的供应区附近。美联储 (Fed) 政策宽松力度减弱的预期增强，加上美国大选后赤字支出担忧，引发美国国债收益率再次上涨。这反过来又将美元 (USD) 推高至 7 月 30 日以来的新高，并被视为推动资金流出无收益的黄金。

此外，总体上积极的风险基调是另一个对金价施加下行压力的因素，尽管任何有意义的修正性下跌似乎仍然难以实现。中东紧张局势和美国大选紧张情绪带来的避险需求可能会为黄金/美元提供支撑。交易员可能还更愿意等待本周重要的美国宏观数据——美国第三季度 GDP 预估数据、个人消费支出 (PCE) 价格指数和非农就业人数 (NFP) 报告。

每日市场动向摘要：在持续的美元购买和美国债券收益率上升的背景下，金价依然低迷

• 美元在过去四周内延续了近期的强劲涨势，并在美联储将采取不那么激进的政策宽松政策的押注下攀升至 7 月 30 日以来的最高水平。
• 根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具，市场几乎完全消化了美国央行在 11 月政策会议上定期降息 25 个基点的可能性。
• 最新民意调查显示，在 11 月 5 日美国总统大选后赤字支出担忧的背景下，副总统卡马拉·哈里斯和共和党候选人唐纳德·特朗普之间的竞争十分激烈。
• 此外，周五发布的美国宏观经济数据为近期一系列乐观数据锦上添花，表明经济仍保持强劲，证实了市场对美联储降息幅度较小的预期。
• 美国人口普查局报告称，9 月份美国耐用品订单下降 0.8%，低于预期的 1%，不包括运输的新订单增长了 0.4%。
• 此外，密歇根大学消费者信心指数 10 月份达到 70.5 的六个月高点，好于初步结果和上个月的读数。
• 基准 10 年期美国政府债券收益率在上周触及的三个月高点附近站稳，这有利于美元并打压无收益的贵金属。
• 伊朗周六表示，如果加沙地带和黎巴嫩达成停火协议，伊朗不会对以色列袭击伊朗境内军事目标进行报复。
• 中国财政部副部长廖岷周一表示，中国将加大宏观政策逆周期调整力度，以促进第四季度经济复苏。

技术展望：金价延续盘整走势，突破上周创下的历史高点

从技术角度来看，上周金价屡屡未能突破 2,748-2,750 美元区域，也未能获得认可或形成势头，这让看涨交易者不得不谨慎行事。此外，过去一周左右出现的区间波动表明，交易者对下一轮方向性走势犹豫不决。因此，明智的做法是等待金价持续突破上述障碍，或令人信服地跌破 2,720-2,715 美元区域附近的短期交易区间支撑位，然后再为近期的坚定走势做准备。

与此同时，在 2,748-2,750 美元区域之外的一些后续买盘应该可以让金价重新测试本月早些时候触及的 2,658-2,659 美元区域的历史高点。随后的上涨可能会将黄金/美元推向 2,770 美元区域，这是近四个月以来的上升趋势线阻力位，并有望达到 2,800 美元的整数关口。

另一方面，跌破 2,720-2,715 美元区域可能会在 2,700 美元附近找到不错的支撑，如果果断跌破该区域，将为进一步下跌铺平道路。金价可能加速修正性下跌至 2,675 美元附近的中级支撑位，并最终跌至 2,657-2,655 美元的水平支撑位。

美元常见问题解答

什么是美元？
美元 (USD) 是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，在这些国家，美元与当地纸币一起流通。根据 2022 年的数据，它是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的 88% 以上，即平均每天 6.6 万亿美元的交易量。第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在美元的大部分历史中，美元都以黄金为支撑，直到 1971 年布雷顿森林协定废除金本位。

美联储的决定如何影响美元？
影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，由美联储 (Fed) 制定。美联储有两个任务：实现价格稳定（控制通胀）和促进充分就业。实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快且通胀率高于美联储 2% 的目标时，美联储将提高利率，这有助于美元升值。当通胀率低于 2% 或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这会给美元带来压力。

什么是量化宽松，它如何影响美元？
在极端情况下，美联储还可以印制更多美元并实施量化宽松 (QE)。量化宽松是美联储大幅增加陷入困境的金融体系信贷流量的过程。这是一项非标准政策措施，当信贷枯竭时使用，因为银行不会相互借贷（出于对交易对手违约的担忧）。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储对抗 2008 年金融危机期间信贷紧缩的首选武器。它涉及美联储印制更多美元并用它们主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走弱。

什么是量化紧缩？它如何影响美元？
量化紧缩 (QT) 是美联储停止从金融机构购买债券的逆向过程，并且不会将其持有的到期债券的本金再投资于新购买。这通常对美元有利。