黄金不断创下新高 - 德国商业银行

在黄金市场上，涨势至少可能会失去动力。德国商业银行（Commerzbank）大宗商品分析师芭芭拉-兰布雷希特（Barbara Lambrecht）指出，这是因为黄金需求季度报告可能会显示，尽管投资需求强劲，但由于需求旺盛，实物需求正在减弱。

实物需求减弱打压牛市

将于周三公布的世界黄金协会季度报告很可能证实，长期投资者对黄金的兴趣正在增加--第三季度黄金ETF录得近100吨的流入量--但高价格很可能对实物需求产生不利影响，尤其是在亚洲。

这至少从中国黄金进口量大幅下降可以看出。香港统计局将于周一公布 9 月份的黄金出货量数据。在印度，8月份进口税的下调曾导致进口量大幅增加，但在9月份，黄金进口量已经再次下跌。

我们认为，实物需求减弱将长期抑制牛市。