大宗商品资讯：黄金再创历史新高 - 荷兰国际集团

由于对中东冲突升级的担忧以及美国大选将近，黄金价格跃升至历史新高。

金属 - 黄金首次突破至2700美元上方

由于对中东冲突升级的担忧以及美国大选将近，金价在历史上首次突破2700美元关口。

在以色列表示击毙哈马斯领导人叶海亚-辛瓦尔（Yahya Sinwar）之后，交易商们今早买入黄金避险，本雅明-内塔尼亚胡总理表示以色列将继续战斗，直到去年被哈马斯扣押的人质全部获释，尽管美国总统乔-拜登（Joe Biden）表示战争是时候结束了。

黄金是今年表现最强劲的商品之一，在降息乐观情绪、央行强劲买盘和亚洲强劲购买的支持下，迄今涨幅已超过30%。地缘政治风险加剧以及 11 月美国大选前的不确定性所带来的避险需求也支持了黄金今年破纪录的上扬。

我们认为，宏观形势加上中东紧张局势升级和乌克兰战争持续的避险需求，将推动黄金再创新高。

在我们看来，11 月的美国总统大选也将持续为黄金增添上涨动能，直至今年年底，无论大选结果如何，黄金都有可能表现出色。预计中央银行也会继续增持黄金，应为金价上涨提供支撑。

中国国家统计局今早发布的数据显示，由于更多冶炼厂恢复了闲置产能，中国原铝月产量同比增长 1.2%，达到 365 万吨。中国充足的电力供应可能会使产量在今年剩余时间内进一步增长。今年前九个月的累计产量同比增长 4.6%，达到 3260 万吨。在其他金属中，由于钢厂保证金持续疲软，而房地产需求也依然低迷，上月粗钢月度产量同比下跌 6%，至 7710 万吨（今年最低月度总量）。2024 年 1 月至 24 年 9 月的累计产量为 7.685 亿吨，同比下跌 3.6%。

与此同时，中国海关的贸易数据显示，9 月份中国未锻轧铝和铝产品的进口量年率下跌 20%，至 27 万吨，而 2024 年前 9 个月的累计发货量增长 39.5%，至 285 万吨。钢铁产品方面，上月进口量同比下降 13.6%，为 55 万吨，而 24 年 1 月至 24 年 9 月的累计进口量同比下降 9%，为 520 万吨。在出口方面，该国 9 月份氧化铝出口量年率跃升 57.5%，达到 14 万吨，但月度出口量保持不变。与此同时，今年前九个月迄今为止的发货量同比增长 33%，达到 124 万吨。

中国钢铁工业协会（CISA）的数据显示，10 月上旬中国主要的钢厂钢材库存上升至 1470 万吨，与 9 月下旬相比增长了 3.2%。然而，钢材库存仍比去年同期低 10%。主要的钢厂粗钢产量较9月下旬增长1.7%，10月上旬达到205万吨/天，因为更多的国内钢厂提高产量，主要是为了利用持续的利润。

能源 - EIA 报告石油库存减少

昨天，原油价格四个交易日以来首次收高，原因是美国石油库存下跌幅度超过预期，同时中东紧张局势挥之不去。昨天延迟发布的 EIA 库存报告相当具有建设性。美国商业原油库存在上周下跌了 220 万桶，与市场预期的增加 150 万桶形成鲜明对比。库存减少的主要原因是原油进口量减少，进口量周环比下降了 71 万桶/天。截至 10 月 11 日的一周，原油库存总量现为 4.205 亿桶，比五年平均水平低约 5%。

与此同时，成品油库存变化也起到了支持作用。汽油库存减少了 220 万桶，而市场预期为减少 170 万桶左右。同样，馏分油股票也减少了 350 万桶，高于市场平均预期的流出 220 万桶。

中国最新的行业产出数据显示，9 月份国内炼油活动持续下跌。国家统计局的最新数据显示，由于更多装置因季节性检修而停产，9 月份原油加工量环比下跌 5.4%，约为 5873 万吨（约 1430 万桶/天）。与此同时，国内表观需求也较为疲软，上月环比下跌近 7%，至 1420 万桶/天，而今年前九个月的累计需求环比下跌 3.8%，至约 140 万桶/天。

Insights Global 的最新数据显示，在截至 10 月 17 日的一周内，ARA 地区的汽油库存减少了 11.3 万桶（约合 220 万吨）。同样，汽油石油库存在报告周内下跌了 4.5 万桶，至 105 万桶。然而，其他石油产品库存的上升帮助限制了整体降幅。在新加坡，截至10月16日的一周内，石油产品总库存大幅下跌220万桶（和值），至400万桶，为2023年12月6日以来的最低水平。中质馏分油和轻质馏分油股票在一周内分别下跌 130 万桶和 1290 万桶，领跌全球。

美国方面，亨利枢纽天然气昨日连续第二个交易日收跌，原因是美国天然气储存数据仍有些看跌者，同时温和天气持续打压需求预期。EIA 周度数据显示，上周美国天然气储存增加了 760 亿立方英尺，略低于市场预期的增加 776 亿立方英尺。同时，这也低于 800 亿立方英尺的五年平均增幅。截至 10 月 11 日，天然气库存总量为 3705 亿立方英尺，比去年同期增长近 3%，比五年平均水平高出 4.6%。据预测，未来几天美国大部分地区气温升高，可能会持续减少对取暖燃料的需求。

农业 - IGC 上调全球大豆产量预估

在最近的月度更新中，国际谷物理事会（IGC）将 2024/25 年度全球大豆产量预估从之前预测的 4.19 亿吨上调至创纪录的 4.21 亿吨。上调的主要原因是南美和其他主要生产国的产量预期较好。同时，消费预估维持在 4.06 亿吨不变。理事会预计期末股票可能增至 8600 万吨，而 9 月份的预测为 8200 万吨。至于玉米，理事会将本季产量预期维持在 12.24 亿吨不变。同时，消费量和期末股票预测分别从 12.30 亿吨和 2.76 亿吨上调至 12.31 亿吨和 2.79 亿吨。最后，小麦产量预测维持在 7.98 亿吨不变，而消费预测则从 8.03 亿吨小幅上调至 8.04 亿吨。同时，全球小麦期末库存预估从 2.67 亿吨小幅下调至 2.66 亿吨。

与此同时，来自中国海关的贸易数据显示，9月份玉米进口量连续第五个月环比下降81%，至31万吨，而今年前九个月的累计进口量环比下降22.5%，至1280万吨。由于国内仓库有大量谷物，该国已采取措施限制海外玉米采购，以保护农民。就小麦而言，上个月的月进口量同比下跌 60%，为 25 万吨。不过，24 年 1 月至 24 年 9 月的累计进口量仍同比增长 5.5%，达到 1070 万吨。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所在周度报告中将阿根廷 2024/25 年度玉米播种预估完成率从早先预估的 18.6%上调至 24.3%。到目前为止，充足的降雨有助于播种季节的到来。同时，该交易所报告称，上述期间玉米播种面积保持不变，仍为 630 万公顷。该交易所进一步补充说，预计更多的阵雨也可能持续改善该国的小麦作物状况。