受中国前景影响，黄金在区间内走低

• 由于市场下调了对全球最大黄金消费国中国的前景预期，黄金在区间内走低。
• 在地缘政治紧张局势加剧之际，贵金属受到 ETF 资金流和避险需求的支持。
• 技术面上，黄金/美元突破趋势线，延续窄幅区间波动的市场模式。

黄金（XAU/美元）周二在2,630美元附近交投，黄金在最近几周熟悉的50美元区间内走低。由于中国是世界上最大的贵金属消费品，对中国周二宣布的有限财政刺激幅度感到失望推动黄金走低。

美联储（Fed）在 11 月份的下次会议上再次降息 50 个基点（0.50%）的可能性降低，进一步拖累了黄金。美联储仅降息25个基点（0.25%），甚至可能完全不降息的可能性越来越大，这对黄金来说是个逆风，因为这表明持有无息资产的机会成本仍将高于之前的预期。

ETF 资金流和避险需求支撑黄金

不过，黄金的下行空间可能有限，因为有数据显示，投资者对黄金支持的交易所交易基金（ETF）的需求很高，这种基金可以让投资者购买黄金的股票，而不是购买金条本身。ETF 净流入量在夏季大幅上升，这通常被视为未来需求趋势的有力指标。

世界黄金协会（WGC）表示，8月份，"全球实物支持的黄金ETF增加了21亿美元"，从而 "将其连续流入时间延长至四个月"。

此前的7月份，黄金ETF吸引了37亿美元的资金，是2022年4月以来的最高流入量。

在地缘政治紧张局势不断加剧的情况下，黄金也持续提供有吸引力的避险工具。周二，在以色列南部发生哈马斯爆炸事件后，以色列加强了对黎巴嫩目标的攻击。以色列军队还声称打死了一名负责预算和后勤的真主党主要成员。

据路透社报道，真主党副领导人纳伊姆-卡西姆（Naim Qassem）说，真主党和以色列之间的冲突 "是一场关于谁先哭泣的战争，真主党不会先哭"。他进一步补充说，真主党的能力仍然完好无损。

市场也在惶恐不安地期待以色列对伊朗上周的弹道火箭袭击进行报复性攻击。

尽管美国重新调整了利率轨迹，但全球利率的整体走低趋势进一步压低了黄金价格，因为这增加了黄金作为投资组合资产的吸引力。

技术分析：黄金跌破趋势线

黄金跌破重要趋势线，持续在窄幅横盘区间内。该区间的上限在 2,673 美元（10 月 1 日高点）附近，底部在 2,632 美元（10 月 4 日低点）附近。

黄金/美元日图

短期趋势是横盘，鉴于 "趋势是你的朋友 "这一技术分析原则，价格在上述两极之间震荡的可能性更大。

突破至 2,673 美元上方将增加旧的上升趋势恢复的几率，很可能导致持续上涨至 2,700 美元的整数目标。

如果跌破 2,632 美元，则至少会跌至 2,625 美元的震荡低点（9 月 30 日的低点）。若跌破该水平，价格可能会失守 2,600 美元（8 月 18 日高点，整数位）的支持。

从中长期来看，黄金仍处于上升趋势中，一旦目前的盘整期结束，最终恢复走高的概率较大。

这需要突破区间顶部或跌破底部才能确认新的方向偏向。