金价在纪录高位下方延续区间震荡，多头尚未准备放弃

• 美元持续走强，黄金价格难以吸引明显买盘。
• 市场对美联储 11 月降息 50 个基点的押注减弱，美元上涨至多周高位。
• 美国经济数据公布之前，地缘政治风险持续提振金价。

周四亚市，美元（USD）走强，金价仍然处于守势，美元（USD）持续因美联储（Fed）更激进的政策宽松前景减弱中获得支撑。周三发布的美国ADP就业人数变化向好，表明劳动力市场基本稳定，迫使投资者进一步缩减对美联储11月再次超幅度降息的押注。这因此又将追踪美元兑一篮子货币的美元指数上涨至三周高位，并成为打压对零收益资产金价需求的关键因素。

不过，在中东冲突进一步升级之后，黄金价格下行空间似乎遇阻。伊朗周二向以色列发射了 200 多枚弹道导弹，而以色列则在周四凌晨对黎巴嫩贝鲁特市中心进行了精确空袭和轰炸。这提高了该地区爆发全面战争的风险，进而可能持续提振避险资产贵金属。同时，交易商也可能会避免展开激进的方向押注，而更倾向于观望等待周五发布的备受关注的美国月度就业数据非农就业人数（NFP）报告。

每日市场动向摘要：美元走强令金价多头保持观望，地缘政治风险有助于阻止金价下跌

• 美国劳动力市场报告强劲以及美联储主席鲍威尔周一发表相对鹰派的讲话，有助于美元从 2023 年 7 月以来的最低水平延续回升走势。
• 周二公布的美国JOLTS职位空缺调查显示，美国8月JOLTs职位空缺意外从上月的771.1万个跃升32.9万个，至804.0万个。
• 此外，美国自动数据处理公司（ADP）周三报告称，9月美国ADP就业人数变化录得14.3万个，而预期为增加12万个，8月上修至10.3万个。
• 这提供了美国劳动力市场仍有韧性的证据，并迫使投资者重新评估美国央行在 11 月举行的下一次货币政策会议上再次降息 50 个基点的可能性。
• 此外，市场预期中国大规模刺激措施将促进世界第二大经济体的持久复苏，这也进一步在周四打压避险黄金价格。
• 地缘政治形势方面，伊朗周二向以色列发射了180多枚弹道导弹之后，以色列本周四早些时候对黎巴嫩贝鲁特市中心发动了袭击，这增加了中东爆发全面战争的风险。
• 重要的美国宏观数据（包括周五备受关注的非农就业人数报告）公布之前，基本面喜忧参半，在对黄金/美元展开激进的方向性押注之前投资者需要维持维持谨慎。
• 与此同时，周四的美国经济日程--包括美国上周初请失业金人数和ISM服务业采购经理人指数，以及美联储重要官员讲话，可能会给金价带来短期机会。

技术前景：黄金价格仍倾向于看涨，2625-2624 美元成为关键

从技术面来看，继强劲上涨至纪录高位后本周初维持震荡，可能仍被视为看涨者盘整阶段。此外，日图上的震荡指标已从超买区域朝南，持续于正区。这因此又有利于多头，并表明黄金价格的阻力最小路径仍然是上行。与此同时，2672-2673 美元区域可能会成为阻力，然后是上周触及的历史高位 2685-2686 美元区域。紧随其后的是 2,700 美元关口，如果突破这一关口，将被视为多头的新触发点，并为延续已确立数月上升趋势创造条件。

另一方面，周低点 2625-2624 美元附近与短期上升通道阻力突破点汇合，将持续构成支撑，并成为关键枢轴水平。若明确跌破该水平，可能会引发激进的技术性卖盘，拖累黄金价格跌破 2,600 美元关口，跌向下个相关支撑位 2,560 美元附近。在黄金/美元最终跌至 2,500 美元心理关口之前，可能会整理下跌，接近 2,535-2,530 美元的支撑位。

黄金常见问题

为什么市场要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为黄金被广泛用作价值储存和交流媒介。目前，除了黄金光泽引人和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行机构或政府，因此也被普遍视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

 
哪些机构购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可衡量强度。大规模黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，相当约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

 
黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元、美国国债呈反向关系，黄金、美元和美国国债都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产风险。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会打压黄金价格，而风险较大市场出现抛售后往往有利于黄金。

 
黄金价格取决于哪些因素？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或市场担忧经济深度衰退，都会因黄金的避险地位而使金价价格迅速攀升。作为一种零收益资产，黄金往往会随着利率降低而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此黄金大多数走势取决于美元表现。强势美元倾向于打压黄金价格，而弱势美元则可能推升黄金价格。