黄金因避险情绪和有利的全球宏观背景而上扬

• 由于伊朗在中东的局势升级导致地缘政治风险加剧，黄金价格在周二上涨后回落。
• 不过，宏观背景依然向好，全球利率下跌使得黄金大放异彩。
• 从技术上看，黄金/美元盘整，为看涨者提供了 "逢低买入 "的机会。

黄金（XAU/USD）周三走低，交投于每金衡盎司2,650美元附近，因为交易商在周二超过1.0%的反弹后做了一些回补。在伊朗向以色列首都特拉维夫发射了约200枚导弹（其中一些是弹道导弹）之后，中东局势的不稳定成为前一天黄金回升的主要动力。

这一点，以及全球利率正在下跌的事实，继续支持着贵金属，使其交易价格一直略低于历史新高 2685 美元。利率下降增加了无息黄金作为投资组合项目对投资者的吸引力。

美国利率前景变化令黄金面临波动

在过去一周里，黄金因美国利率前景的快速变化而出现波动，这也影响了美元（USD）的强势，而美元是推动估值的另一个因素。

贵金属上周大幅走高，因为市场押注美联储（Fed）将在11月会议上再次降息50个基点（0.50%）。该行将进一步降息的预期也拖累了美元，为黄色金属的上涨增添了动能。

然而，意外强劲的数据--尤其是涵盖脆弱的美国就业市场的数据--以及美联储主席杰罗姆-鲍威尔周一发表的谨慎讲话，使得市场对美联储再次降息50个基点的押注从上周的60%以上降至周三发稿时的37%。

几大银行业分析师称黄金将走高

据 Kitco News 报道，黄金在 2024 年的涨幅已经超过 28%，并创下历史新高，但几家大银行业的分析师预测，贵金属的上涨趋势并未结束，尤其是在中长期。

高盛（Goldman Sachs）周一在一份说明中表示，到 2025 年初，它将黄金的预测从 2700 美元上调至 2900 美元。

"我们重申做多黄金的建议，原因是全球利率走低、央行需求结构性走高以及黄金对地缘政治、金融和经济衰退风险的套期保值优势将逐步提振黄金。"该银行表示。

瑞士银行瑞银（UBS）贵金属策略师乔尼-特维斯（Joni Teves）最近在接受彭博新闻社采访时也看涨黄金。

"从更广泛的角度来看，我认为宏观背景对黄金是支持的。事实上，实际利率正在回落，美联储处于宽松模式。从基本面来看，我们认为实物需求也颇具韧性，即使在黄金价格较高的情况下也是如此。"特维斯说。

"官方部门（中央银行）持续增加黄金储备，仓位允许随着时间推移建立更多的黄金分配。我认为情况仍将如此，这里的风险在于，由于市场一直没有提供大量回调，人们将不得不持续追高，"他补充说。

瑞银策略师驳斥了交易所黄金衍生品多头仓位过重可能会带来市场长期修正风险的担忧。

"短期内仓位有所回升，"她回答道。"但实际上，如果回顾历史数据，我们仍未达到历史高点，在我们看来，更广泛的市场仓位仍未捉襟见肘。"

当被问及瑞银是否认为投资者会持续逢低买入时，特维斯表示，她预计投资者会这样做，因为许多在近期快速上涨过程中观望等待的投资者仍在寻找入场机会。

技术分析：黄金跟随50周期均线走高

黄金本周第二次回撤至4小时图的50周期均线（SMA）。这是在周二从 2625 美元的震荡低点反弹后出现的修正。

在上周五和本周一出现相当大的跌幅后，短期趋势并不明朗。如果突破至 10 月 1 日的高点 2673 美元上方，很可能会回升至 2680 美元和历史高点区域。突破至该高点上方后，可能会持续上涨至整数目标位 2,700 美元。

黄金/美元 4 小时图

从中长期来看，黄金仍处于上升趋势中，由于技术分析的基本原则是 "趋势是你的朋友"，因此一旦目前的盘整期结束，黄金最终会重拾升势。

不过，如果跌破约 2,615 美元至 2,620 美元的趋势线，将是看跌者的信号，表明短期上升趋势完全逆转。