油价创下新低然而这是一场未结束的旅程；政治因素将介入美元？

周二，标普 500 指数表现不俗，感觉就像坐过山车一样，一反 9 月份的低迷，连续第二次上涨。投资者仍未从上周五的波动中恢复过来，在对经济增长的担忧不断加剧、在总统大选关键时刻和关键经济数据发布前最后一刻重新设立头寸的情况下，他们争先恐后地寻找立足点。市场像钟摆一样摇摆不定，而在全球经济担忧的夹击下，油价跌至 2021 年 12 月以来的最低点——毫无疑问，这是一次疯狂的旅程，而且远未结束。

亚洲时间周三上午副总统卡马拉·哈里斯和前总统唐纳德·特朗普之间展开辩论可能会让市场感到不安，如果这最终改变了 11 月大选的叙事。投资者将手拿爆米花，密切关注，寻找下一步的线索。

至于周三的通胀报告，这可能是点燃下周美联储决策的导火索。虽然稳妥的做法是温和降息25个基点，但最近经济不稳定的迹象引发美联储将推出大幅降息的传言。

坦率地说，除了一些抄底行为，周三美国通胀数据公布前的市场表现与其说是一场市场盛宴，倒不如说是一场令人昏昏欲睡的盛宴。但不要责怪交易员们缺乏兴奋感——这与通胀预期无关。我们都在观望，等待 9 月美联储公布结果。真正的火花很可能会在首次降息后出现，然后大规模洗牌就开始了。

在经历了近期市场动荡和日元套利交易平仓后，投资者将目光转向了最紧迫的问题：软着陆还是全面衰退？美联储宽松周期是平稳、可控的下降，还是我们正走向快速、激烈、恐慌驱动的加速？仍有一派观点认为，鲍威尔可能会意外降息 50 个基点。这一预测可能比市场预期的更接近，鲍威尔可能是颠覆整个叙事的万能牌。系好安全带，因为这场高风险的游戏还没有结束。

那么石油呢？它是全球经济增长的终极水晶球，是每天影响每个行业的经济指标。可以肯定的是，美联储正在密切关注。

石油价格正在急转直下，布伦特原油价格跌破每桶 70 美元大关，就像热刀切黄油一样。是什么导致了油价暴跌？三重阻力即中国深陷通货紧缩，美国准备迎接劳动力市场降温，德国在缓慢的经济衰退中步履蹒跚。再加上非 OPEC 产油国的供应过剩，油价急速下跌也就不足为奇了。

最新的导火索是欧佩克组织决定下调其乐观的需求前景。他们预计今年石油需求将增长约 200 万桶/日，比之前的预测少 8 万桶。即使做出这一调整，OPEC 可能仍会透过玫瑰色眼镜看问题，希望全球经济表现比表面上更好。

让我们面对现实吧，从各方面来看，这都应该是美元的利空信号。短期美国国债收益率已经步履蹒跚，交易价格远低于联邦基金利率，一旦美联储启动宽松周期，收益率很可能会进一步下跌，尤其是如果新数据证实了市场最糟糕的增长噩梦。但事情在这里发生了转折：特朗普交易就像凤凰涅槃一样重生。

如果下一届美国政府加大保护主义和孤立主义力度，欧洲和中国的经济停滞可能会明显加剧，这反而会助长美元上涨，而美元/日元则会成为例外。

特朗普已经盯上了日本的货币操纵行为，我们可能正面临贸易战 2.0 的威胁，这一转折可能会意外导致美元飙升。讽刺的是？当我们都准备好写下美元的讣告时，全球政治可能会介入并给它一条生命线。