大宗商品行情：石油供应风险依然存在 - 荷兰国际集团

尽管加拿大存在供应风险，但油价昨日进一步承压。建设性的基本面表明，金价的下跌有些过头了。

加拿大能源供应风险依然存在

石油的抛售昨日仍在继续。洲际交易所布伦特原油当日下跌1.69%，仅略高于81美元/桶，为6月初以来的最低水平。在本周早些时候突破50日和200日移动均线后，市场几乎没有得到支撑。中国需求疲软加剧了市场担忧。然而，市场正接近超卖区域，我们仍然认为，在赤字环境的背景下，基本面支持价格在第三季度剩余时间内从当前水平走高。

今天早盘交易的价格走势更具建设性。此前，美国石油协会(API)数据显示，上周美国原油库存减少386万桶，超过市场预期的约280万桶。此外，产品方面也出现了下滑。汽油和馏分油库存分别减少277万桶和150万桶。受到更广泛关注的EIA库存报告将于今天晚些时候发布。

加拿大野火造成的石油供应风险继续增加。虽然野火已经迫使一些生产商减产，但这些火灾仍然威胁着大量的供应。据彭博社报道，38.8万桶/天的石油产量位于火灾方圆10公里的范围内，火灾面积至少为10公顷。野火本月为WCS-WTI价差提供了一些支撑。目前，该折扣已从16.40美元/桶缩小至14.70美元/桶。

金属方面，伦敦金属交易所铅库存激增

LME铅库存昨日增加44,475吨，至253,550吨，为5月7日以来的最高水平。这一增长受到新加坡仓库的推动。与此同时，已取消的铅权证减少750吨，至58,200吨，而权证库存增加45225吨，至195,350吨。

来自世界钢铁协会(WSA)的最新数据显示，6月份全球钢铁产量同比小幅增长0.5%，至1.614亿吨，因为欧盟产量的增长(同比增长5.1%)被日本(同比下降4.2%)和韩国(同比下降7.2%)的产量下降所抵消。今年上半年，全球累计钢铁产量持平于9.546亿吨。据报道，6月份中国钢铁产量同比小幅增长0.2%，至9160万吨，而今年前六个月的累计产量同比下降1.1%，至5.306亿吨。

最新的COTR报告显示，截至7月19日当周，投资者净减持铜多头仓位10,706手，至71,228手，为2月23日以来最小净多头仓位。这是由于对中国消费疲软和全球库存飙升的担忧。同样，铝的净多头头寸减少12,416手，至109,894手，而锌的净多头头寸减少3,145手，至27,595手。