金价自逾一周低点反弹，重回 2,400 美元关口上方

• 周一，一系列因素打压金价跌至逾一周低点。
• 对美联储将在 9 月降息的押注对金价提供了一些支撑，并阻止金价下跌。
• 周四的美国第二季度国内生产总值和周五美国PCE价格指数将为金价带来新推力。

金价（XAU/USD）延续了近期从上周触及的纪录高位回落的整理走势，周一跌至逾一周低点。美国总统乔-拜登退出 2024 年总统大选加大唐纳德-特朗普成为下一任美国总统的前景，从而带来了监管环境宽松的希望。加上中国人民银行（PBoC）周一意外降息，投资者对风险资产的偏好大增，对避险贵金属造成沉重打击。

与此同时，唐纳德-特朗普（Donald Trump）第二次担任总统有望推高长期通胀预期，导致隔夜美国国债收益率上升。这提振美元，进一步推动了资金从零收益资产金价中流出。尽管如此，越来越多的投资者认为美联储（Fed）将在9月份启动降息周期，这限制了美元的涨幅，并帮助金价周二亚市重新攀升至2,400美元关口上方。

每日市场动态摘要：美联储降息押注继续拖累美元，金价吸引部分买盘

• 投资者对美国总统拜登上周日决定结束竞选连任反应不大，因为市场预期美国股市将受益于特朗普提出的政策。
• 此外，中国人民银行意外下调了关键的短期和长期利率，进一步提振了全球市场风险情绪。
• 中国央行将一年期贷款最优惠利率（LPR）、五年期贷款最优惠利率和七天期逆回购利率分别下调 10 个基点至 3.35%、3.85% 和 1.7%。
• 此举是在市场对上周召开的三中全会缺乏支持实体经济的短期刺激措施感到失望之后采取的。
• 然而，这些因素的综合作用引发了新一轮的风险交易浪潮，并成为导致隔夜避险金价下跌的关键因素。
• 此外，预计特朗普第二任总统任期内将出现更严重的通货膨胀，从而推升美债收益率，促使资金流向规避金价。
• 与此同时，货币市场已经完全定价了美联储 9 月份降息的前景，这使得美元多头处于守势，为黄金提供了支撑。
• 现在，焦点转向周二的美国经济数据，包括现房销售和里士满制造业指数，以寻找北美时段晚些时候的短期机会。
• 不过，市场焦点仍将集中在周四公布的美国第二季度国内生产总值初值和周五公布的美国个人消费支出（PCE）价格指数数据。
• 除此以外，投资者本周还将关注美国公布的最新采购经理人指数（PMI），这些数据将提供有关全球经济健康状况的线索，并为大宗商品提供一些推力。

技术分析：金价需要在 2,385 美元汇合支撑位下方获得支撑，空头才能占据主导

从技术角度看，金价在 2385 美元阻力突破点附近获得支撑并吸引了一些买家。该区域目前与 4 小时图上的 100 期简单移动均线 (SMA) 和 6-7 月份涨势的50%菲波纳契位重合。反过来，这也是一个关键的枢轴水平，若金价明确跌破该水平，将为进一步下跌铺平道路。随后，金价可能会跌至61.8%菲波纳契位（2,366-2,365 美元附近），然后跌至 2,352-2,350 美元区域，最终跌至78.65%斐波那契位（2,334-2,334 美元附近）和 2,300 美元关口。

另一方面，若金价展开进一步上涨，都可能会遇到 2,417-2,418 美元区域附近的阻力，若金价在该区域上方出现空头回补有可能将金价推升至 2,437-2,438 美元区域。如果金价持续走强突破该水平，则表明整理下跌已经结束，并使近期倾向重新有利于看涨交易者。随后若金价出现反弹有可能使金价重回历史峰值，即 7 月 17 日触及的 2,482 美元附近，期间的阻力位在 2,458 美元附近。

黄金常见问题

为什么市场要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为黄金被广泛用作价值储存和交流媒介。目前，除了黄金光泽引人和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行机构或政府，因此也被普遍视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

 
哪些机构购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可衡量强度。大规模黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，相当约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

 
黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元、美国国债呈反向关系，黄金、美元和美国国债都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产风险。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会打压黄金价格，而风险较大市场出现抛售后往往有利于黄金。

 
黄金价格取决于哪些因素？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或市场担忧经济深度衰退，都会因黄金的避险地位而使金价价格迅速攀升。作为一种零收益资产，黄金往往会随着利率降低而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此黄金大多数走势取决于美元表现。强势美元倾向于打压黄金价格，而弱势美元则可能推升黄金价格。