金价窄幅震荡于 50 日均线关键阻力位下方

• 周一，在基本面信号好坏参半的情况下，金价在盘中难以明确方向。
• 市场对美联储 9 月降息的押注上升对美元构成压力，并为金价提供支撑。
• 地缘政治和政治形势不确定也在提振金价，不过债券收益率的上升限制金价涨幅。

周一金价走势低迷，继上周五美国个人消费支出（PCE）价格指数公布后金价触及的多日高点2,340美元附近区间震荡。这一关键的美国通胀数据再次证实了市场的预期，即美联储（Fed）可能会在 9 月降息，并在 12 月份再次降息。这因此又打压美元自上周触及的近两个月最高位进一步下跌，并成为提振金价的一个关键因素。

除此之外，地缘政治紧张局势持续且法国临时大选最终结果不明朗也为避险资产金价提供了一些支撑。与此同时，美联储预计 2024 年仅会降息一次，而官员们一直主张在更长的时间内维持较高水平利率。此外，特朗普当选总统的可能性越来越大，这引发市场对美国将征收激进关税的担忧，这可能会加剧通胀并引发利率上升。这使得美国国债收益率升至多周高位，并打压零收益资产金价。

每日市场动向摘要：美联储降息前景不明朗令金价难以吸引买家

• 周一开盘后，多股力量未能为金价提供明显推动力，导致金价在区间内波动。
• 周五公布的数据显示，5月份通胀年率回落至三年多来的最低水平，从而提升了对美联储9月份降息的押注。
• 美国经济分析局报告称，5月美国PCE价格指数年率从4月份的2.7%降至2.6%。
• 5 月核心 PCE 价格指数（不包括波动较大的食品和能源价格）年率从 4 月份的 2.8% 降 2.6%，创下 2021 年 3 月以来的最低水平。
• 美元因通胀数据向好而从近两个月的高位大幅回落，周一跌至数日低点，为大宗商品提供了支撑。
• 上周日举行的法国议会第一轮选举对极右翼政党能否在下周日的第二轮选举后组建政府没有提供什么明确的信号。
• 此外，乔-拜登总统在与共和党对手唐纳德-特朗普辩论中频频翻车增加了地缘政治风险下的政治不确定性，为金价提供了支撑。
• 与此同时，上周日的一项官方调查显示，6月份中国制造业活动连续第二个月下滑，服务业采购经理人指数至五个月低点。
• 然而，周一公布的最新数据显示，中国6月份财新制造业采购经理人指数意外从51.7升至51.8，预期为51.2。
• 与此同时，近期有影响力的美联储委员发表的鹰派言论增加了美联储降息路径的不明确，导致美国国债收益率进一步上升。
• 里士满联储主席托马斯-巴尔金（Thomas Barkin）上周五表示，他将在货币政策上谨慎行事，因为服务和住房价格制定者仍有推高价格的空间。
• 旧金山联储主席玛丽-戴利（Mary Daly）对CNBC表示，通胀回落表明货币政策正在发挥作用，但现在判断何时适合降息还为时过早。
• 这因此又会抑制零收益资产金价在本周关键的美国宏观数据发布前出现明显升值走势，包括周五的美国非农就业报告。
• 与此同时，交易商将从美国公布的 ISM 制造业采购经理人指数（PMI）中获取线索，该指数以及更广泛的风险情绪将在周一对大宗商品波动产生影响。

技术分析：金价必须守住 50 日均线，多头才能占主导

从技术角度看，上周五金价失守 50 日简单移动平均线（SMA）支撑突破点附近，目前该支撑点已反转为阻力位，这有利于看跌交易者。尽管如此，由于缺乏任何后续卖盘，加上日线图震荡指标呈中性，因此在对任何进一步贬值走势设立头寸之前，需要谨慎行事。

与此同时，目前位于 2,338-2,340 美元附近的 50 日均线可能会继续成为即时阻力和关键枢轴位。如果金价持续走强，则有可能使其重返 2,360-2,365 美元的供应区域，如果突破该区域，多头将重新夺回 2,400 美元整数关。金价若延续这一势头可能会进一步向历史峰值发起挑战，即 5 月份触及的 2450 美元附近。

下行方面，若金价明显下跌，都可能在 2,300 美元整数关口附近、2,285 美元水平区域前获得一些支撑。如果跌破该水平区域，看跌交易者就会看到新的触发点，并将金价打压至目前位于 2,259 美元附近的 100 日均线。金价最终可能跌至2,225-2,220美元区域，然后进一步跌至2,200美元整数关口。

黄金常见问题

为什么市场要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为黄金被广泛用作价值储存和交流媒介。目前，除了黄金光泽引人和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行机构或政府，因此也被普遍视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

 
哪些机构购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可衡量强度。大规模黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，相当约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

 
黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元、美国国债呈反向关系，黄金、美元和美国国债都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产风险。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会打压黄金价格，而风险较大市场出现抛售后往往有利于黄金。

 
黄金价格取决于哪些因素？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或市场担忧经济深度衰退，都会因黄金的避险地位而使金价价格迅速攀升。作为一种零收益资产，黄金往往会随着利率降低而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此黄金大多数走势取决于美元表现。强势美元倾向于打压黄金价格，而弱势美元则可能推升黄金价格。