即使日本央行表现出更多谨慎，MUFG认为日元仍有进一步走强的空间

全球投资者风险情绪的暂时改善导致日元在过去一周表现不佳，与其他传统避险货币瑞士法郎一起。结果是美元/日元回升至144.00水平，此前在上周初短暂跌破140.00水平。日元走弱和风险情绪改善帮助日本Topix股票指数在一夜之间完全扭转了“解放日”损失（约15%），三菱东京日联银行（MUFG）外汇分析师Lee Hardman指出。

日元在风险情绪改善中走弱

“本周日元的主要事件将是日本央行（BoJ）最新的政策会议。这将是特朗普总统宣布‘解放日’关税后的第一次政策更新。日本央行在设定未来一周的货币政策时必须考虑贸易中断的负面影响。在3月份的上次政策会议上，日本央行已经表示谨慎，行长植田和男指出，‘在贸易和其他海外政策的不确定性很高的情况下，做出判断并不容易’，同时表示希望在4月初情况会变得更清晰。”

“东京4月份消费者物价指数（CPI）报告的显著上行意外支持了日本进一步的政策正常化。然而，贸易中断将阻碍日本央行在短期内进一步加息。美国和日本之间迅速达成的贸易协议以逆转关税上调可能会使日本央行更有信心进一步加息，但这似乎不太可能在今年晚些时候之前实现。日本利率市场已经将下次日本央行加息的预期从6-7月推迟到9-12月。”

“总体而言，这些发展并未改变我们对日元可能进一步走强的看法，全球经济增长放缓将促使包括美联储在内的其他主要央行实施更深的降息，从而继续缩小与日本的利差。在过去一周，英国央行（BoE）、欧洲央行（ECB）和美联储（Fed）的官员均表示，他们准备在未来几个月应对经济增长放缓的证据而降低利率。”