欧元(USD)仍然是美元(USD)流出的主要受益者,目前交易价格约为1.125,经历了重大过夜波动,最高曾交易至1.138。荷兰国际集团(ING)外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱(Francesco Pesole)指出,除了作为流动储备货币的吸引力外,市场可能仍然相对乐观,认为欧盟目前不愿意升级与美国的贸易战。
"重要的是要注意,欧元/美元的巨大反弹几乎完全是由于对美元信心的丧失,而并非由潜在的短期利率动态所推动。过去一周,欧元-美元两年期掉期利率差实际上扩大,当前为155个基点。这个水平与欧元/美元交易不远于1.05是一致的。"
"在考虑相对股权效应和新近反转的股权相关性后,我们的估计得出短期公允价值约为1.09。我们必须对此持谨慎态度,因为极端市场波动和相关性的非常规变化降低了此类模型的解释能力。"
"也就是说,欧元/美元在这些水平上确实被高估了,按照我们的计算约为4%。但我们注意到,2020年夏季相对类似的条件导致欧元/美元的高估峰值达到6%。以当前的标准来看,这大致相当于升至1.15。考虑到外汇市场的高波动性和流动性差,1.15是欧元/美元的合理短期目标,除非华盛顿的决策重建对美元的某种信心。"