欧元/美元将在一个月内交易至1.11 – 丹斯克银行

丹斯克银行（Danske Bank）外汇分析师弗雷德里克·罗梅达尔（Frederik Romedahl）报告称，我们正在上调欧元/美元的预测，以反映结构性驱动因素的实质性变化。

欧洲的财政改革推动开始支持市场情绪

"在我们对汇率市场长期趋势的分析中，我们特别关注三个参数：1）实际利率平价，2）资产市场的相对吸引力，以及3）全球货币条件的前景。简而言之，构建块1和2的前景，但可能还有3）已经发生了变化。虽然2025年美国经济衰退尚未成为我们的基本情况，但这一概率已经显著上升——目前在预测市场中定价约为60%。这一上升的风险，加上特朗普的政策立场，对美国的结构性增长前景构成了越来越大的拖累。"

"旨在减少移民、削减联邦就业（例如DOGE）和削弱生产力动态的政策对美国长期潜在增长都是负面的。这预示着未来实际利率差异将缩小——这是一个减少美元支持的根本性变化。同时，资本从美国资产中早期但明显的轮换迹象正在显现。如果这一变化被证明是结构性的——特别是从美国科技部门的轮换——这将标志着与过去十年主导投资叙事的背离，具有美元负面影响。"

"在欧元方面，欧洲的财政改革推动开始支持市场情绪。但我们修正观点的更重要驱动因素是美国政治日益不可预测性。随着美国与其盟友和全球机构的矛盾加剧，我们认为美国资产的相对风险溢价正在上升——随着时间的推移，这将对美元施加压力。总之，我们将欧元/美元的预测调整为1个月1.11（从1.09），3个月1.12（1.08），6个月1.14（1.07）和12个月1.14（1.06）。"