在特朗普宣布关税后，日元兑美元飙升至多周高位

• 日元在特朗普的关税引发的全球避险潮中全面上涨。
• 美日利率差的缩小推动资金流向低收益的日元。
• 日本央行与美联储的预期差异支持美元/日元进一步贬值的前景。

在周四的亚洲交易时段，日元（JPY）对美元（USD）跳涨至三周高点，此前美国总统唐纳德·特朗普实施了广泛的贸易关税。投资者越来越担心这一举动可能重塑全球贸易体系并削弱全球经济增长。这反过来又引发了一波新的避险交易，提升了对传统避险资产的需求，包括日元。

与此同时，避险资金流导致美国国债收益率大幅下降，进一步缩小了美日利率差，惠及低收益的日元。另一方面，由于对全球贸易升级对美国经济影响的担忧，美元（USD）再次接近三个月来的低点。加上美国一系列低于预期的数据，加剧了衰退的担忧。

这种前景可能迫使美联储（Fed）很快恢复降息周期。相反，交易员们在日本国内通胀加速的迹象下，开始定价日本央行（BoJ）可能会加息的可能性。这反过来应该有助于日元的相对表现，加上围绕美元的普遍看跌情绪，表明美元/日元货币对的阻力路径向下。

特朗普的新关税引发经济担忧，日元吸引避险资金流入

• 在美国总统唐纳德·特朗普公布至少10%的对等关税后，全球风险情绪急剧恶化，引发对全球经济增长放缓的担忧。
• 全球股市对美国关税公告作出反应，日元在周四的亚洲交易时段对美元升至三周高点。
• 避险资金流导致大多数全球政府债券收益率下降，基准10年期美国国债收益率暴跌至4.0%附近，创下年内新低。
• 交易员们加大了美联储将在6月政策会议上开始降低借贷成本的押注，并预计到今年年底将政策利率总共下调三次25个基点。
• 这在很大程度上掩盖了周三乐观的美国ADP报告，该报告显示3月私营部门雇主新增155K个职位，远超预期的105K和前值的84K。
• 与此同时，关于美国关税对日本经济影响的担忧迫使投资者缩减对日本央行将加快加息的押注。
• 然而，上周五东京发布的强劲消费者通胀数据仍为日本央行进一步加息打开了大门，这反过来又支撑了日元。
• 交易员们现在期待周四的美国经济日程——包括每周初请失业金人数和ISM服务业PMI。然而，焦点仍将集中在与贸易相关的发展上。

美元/日元似乎脆弱，可能进一步走弱；4小时图上100期SMA下方的新突破正在进行

从技术角度来看，4小时图上跌破100期简单移动平均线（SMA）的日内下跌，正好是在最近突破了一个多周的上升通道的基础上。这与日线图上的看跌振荡器相结合，支持美元/日元货币对在近期进一步贬值的前景。因此，后续下跌至147.25的中间支撑位，朝147.00和146.55-146.50区域（或3月触及的多月低点）看起来是一个明显的可能性。

另一方面，任何试图反弹的举动现在可能会在148.00的整数关口附近遇到一些阻力。然而，持续的上涨可能会引发向148.65-148.70区域的短期回补反弹。也就是说，进一步的上涨可能会在149.00附近吸引新的卖盘，这应该会限制美元/日元货币对在149.35-149.40区域附近，或4小时图上的100期SMA。后者应作为一个关键的转折点，如果被果断突破，可能会否定负面前景，并为进一步的短期上涨铺平道路。