欧元区：由于工业乐观和提前采购，PMI上升 – ABN AMRO

欧元区3月份综合采购经理人指数（PMI）进一步进入扩张区间，达到50.4，较2月份的50.2有所上升。在第一季度的最后一个月，欧元区私营部门活动在德国制造业乐观情绪上升的背景下进一步增加，因为更高的财政支出改善了德国的增长前景。共识预计综合PMI略有上升，ABN AMRO的经济学家Jan-Paul van de Kerke和Bill Diviney报告称。

美国客户在潜在关税前加速其欧元区工业订单

“PMI在第一季度的整个期间都保持在扩张区间，这与我们预计第一季度GDP将增长0.3%一致，原因是由于实际收入上升和预期美国关税带来的前置效应，国内需求强劲。实际上，欧元区制造业的改善，逐渐接近中性水平，推动了欧元区综合PMI的上升，而服务业的扩张则有所减缓。”

“制造业部门将从更高的增长前景中受益，因为德国国防支出和财政宽松的增加提高了对工业品的未来需求。特别是在德国，疲弱的国内需求是导致工业低迷的一个因素。除了预期的未来需求上升，临时因素也推动了当前产出。随着产出成分自2023年3月以来首次进入扩张区间，欧元区工业部门可能也受益于美国客户在潜在关税前加速其欧元区工业订单。”

“放眼全局，PMI的改善和进一步进入扩张区间与我们对第一季度GDP的预测一致。我们预计2025年第一季度GDP将环比增长0.3%，而2024年最后一个季度环比增长0.2%。高工资增长和通胀缓解应进一步促进消费，而出口则可能暂时受益于上述前置效应。”