人民币最近对美元有所升值,但这更多是美元走弱而非人民币走强的故事。由于疲弱的美国数据推动美国债券收益率下滑,因而美国与中国之间的利率差距缩小,丹斯克银行的外汇分析师Kristoffer Kjær Lomholt和Filip Andersson报告称。
"中国人民银行继续将美元/人民币汇率稳定在7.17-7.18附近,这与他们反复强调的稳定偏好一致。我们对他们在美国关税提高20%后没有让汇率上升感到惊讶,但这表明他们希望保持汇率稳定。"
"这可能是为了不激怒特朗普并冒着更多关税的风险,但也可能是为了在动荡的世界中提供一些稳定的锚,就像他们之前在1997/98年亚洲危机期间所做的那样。这确实给我们7.60的12个月预测带来了一些下行风险。由于美元/人民币的相对稳定,欧元/美元的变化直接传导到欧元/人民币的交叉汇率,因此我们看到随着欧元/美元的上涨,欧元/人民币也随之上升。"
"由于我们仍然认为美元在中长期内将会升值,因此当前人民币的较弱水平应被视为对支出的对冲。尤其是因为世界变得更加不可预测,外汇波动可能会迅速逆转,正如我们最近所见。"